厦门厦工机械股份有限公.PDFVIP

公司债券跟踪评级报告 厦门厦工机械股份有限公司 1 厦门厦工机械股份有限公 公司债券跟踪评级报告 关注 1．跟踪期内，受房地产宏观调控以及宏 观经济增速放缓、市场竞争加剧等因素影响， 公司主要产品的产销率大幅下降，盈利水平大 幅下滑，2013 年出现了较大的亏损。 2 ．跟踪期内，工程机械市场 “服务战” 和“价格战”竞争日趋激烈，信用销售增加导 致公司目前有较多的诉讼纠纷，后续需关注公 司的经销商或客户违约增多带来的利润吞噬 风险。 3 ．跟踪期内，公司应收款项规模仍处高 位，对应收款项的控制效果仍不明显，在行业 收入不甚乐观的情况下，公司应收类款项在同 期累计收入中的占比同比继续呈上升趋势。 4 ．2014 年底前海翼集团将完成重大的资 产划入和划出行为，拟划入的净资产大于拟划 出的净资产，但拟划入资产的盈利能力明显弱 于拟划出资产的盈利能力，资产划转完成后， 海翼集团的盈利能力值得关注。 分析师 张兆新 电话：010 邮箱：zhangzx@ 高鹏 电话：010 邮箱：gaop@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号PICC 大厦12 层（100022 ） Http ：// 厦门厦工机械股份有限公司 2 公司债券跟踪评级报告 信用评级报告声明 除因本次跟踪评级事项联合信用评级有限公司（联合评级）与厦门厦工机械股份 有限公司构成委托关系外，联合评级、评级人员与厦门厦工机械股份有限公司不存在 任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 联合评级与评级人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的跟踪 评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。 本跟踪评级报告的评级结论是联合评级依据合理的内部信用评级标准和程序做出 的独立判断，未因厦门厦工机械股份有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变 评级意见。 本跟踪评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。 本跟踪评级报告中引用的公司相关资料主要由厦门厦工机械股份有限公司提供， 联合评级对所依据的文件资料内容的真实性、准确性、完整性进行了必要的核查和验 证，但联合评级的核查和验证不能替代发行人及其它中介机构对其提供的资料所应承 担的相应法律责任。 本跟踪评级报告信用等级一年内有效；在信用等级有效期内，联合评级将持续关 注发行人动态；若存在影响评级结论的事件，联合评级将开展不定期跟踪评级，该债 券的信用等级有可能发生变化。 厦门厦工机械股份有限公司 3 公司债券跟踪评级报告 一、主体概况 厦门厦工机械股份有限公司前身为厦门工程机械厂，经厦门市经济体制改革委员会厦体改 （1993）052 号文批准，并经中国证券监督管理委员会1993 年12 月20 日证监发审字（1993）97 号文批准，厦门工程机械厂于1994 年1 月整体改制并募集设立为厦门工程机械股份有限公司。改 制后公司总股本为15,688 万股，其中厦门工程机械厂的国有净资产折为11,688 万股国家股，同时 向社会公众公开发行4,000 万股公众股（含400 万股内部职工股）。经上海证券交易所 “上证上字 （1994）第2010 号”文批准，公司3,600 万股公司社会公众股A 股股票于1994 年1 月28 日在上 海证券交易所挂牌交易，股票简称 “厦工股份”，股票代码 “600815”。 截至2014