[工学]第四章 资金时间价值与资金等值.pptVIP

第四章 资金时间价值与资金等值 货币的支出和收入的经济效应不仅与货币量的大小有关，而且与发生的时间有关。由于货币的时间价值的存在，使不同时间上发生的现金流量无法直接加以比较，这就使方案的经济评价变得比较复杂了。 以上表为例，从资金总量的绝对数看，方案B比方案A好;但从资金的时间价值看，方案A似乎有它的好处。如何比较这两个方案的优劣就构成了本课程要讨论的重要内容。这种考虑了货币时间价值的经济分析方法，使方案的评价和选择变得更现实和可靠。 资金时间价值 资金等值 资金等值应用 通货膨胀下的资金时间价值 一、资金的时间价值 指初始货币在生产与流通中与劳动相结合，即作为资本或资金参与再生产和流通，随着时间的推移会得到货币增值，用于投资就会带来利润；用于储蓄会得到利息。 资金的运动规律就是资金的价值随时间的变化而变化，其变化的主要原因有： （1）通货膨胀、资金贬值 （2）承担风险 （3）投资增值 资金时间价值在市场经济中，具体以利息和利润形式表现出来。 资金的时间价值有两个含义： 从投资者角度看，是资金在生产与交换活动中，通过资金的运动而使货币增值，从而给投资者带来的利润； 从消费者角度看，是消费者放弃即期消费，将货币存入银行，所获得的利息。 资金的时间价值的实质是指资金作为生产的一个基本要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，随时间的变换而产生增值，资金的时间价值理论表明，一定的资金在不同时点具有不同价值，资金必须与时间相结合才能表示出真正的价值。因而，资金的时间价值理论是工程经济方法中的基本原理。 二、利息和利率 1．利率（i）：即利息率，是指一个计算周期内利息额同借贷资本额（本金）的比率。 本金的增值的程度； 公式： i＝I/P 当利率的时间单位与计息期不一致时， 名义利率和实际利率的关系： 设：P—年初本金，F—年末本利和，I—年内产生的利息，r—名义利率， i—实际利率， m—在一年中的计息次数。则： 单位计息周期的利率为r/m，一年末本利和为： 在一年末产生的利息为： 因而年实际利率为： 例：某厂拟向两个银行贷款以扩大生产，甲银行年利率为16%，计息每年一次。乙银行年利率为15%，但每月计息一次。试比较哪家银行贷款条件优惠些？ 解： 例:某企业向银行借款1000元,年利率为4%,如按季度计息,则第3年应偿还本利和累计为( )元。 A.1125 B.1120 C. 1127 D.1172 例:两家银行提供贷款，一家报价年利率为7.85%，按月计息；另一家报价利率为8%，按年计息，请问你选择哪家银行？ 2．利息（I）：是指放弃资金使用权所得的报酬或占用资金所付出的代价, 是资金时间价值的体现。 资金的增值部分； 利息的大小取决于本金、计息期数和利率； 公式：I=f(P,n,i); 利息的计算方式：单利和复利 所谓单利，是计算本金的利息，而本金所产生的利息不再计算利息。其计算公式为： I=P·n·i 其中：P表示本金的数额，n表示计息的周期数，i表示单利的利率，I表示利息数额 到期之后本利和(F)为： F=P+I=P(1+ni) 所谓复利，不但本金产生利息，而且利息的部分也产生利息,即“利滚利”。 例：某人借入一笔借款1000元，年利率为6%，求2年后的利息i和本利合F。 解：单利 I＝1000×2×0.06=120元 F=1000×(1+2×0.06)=1120元 复利 I=1000×(1+0.06)2-1000=123.6元 F=1000×(1+0.06)2 =1123.6元 例：将来支付的一元现在值多少？ 根据计息次数的不同：离散复利和连续复利。 若计息周期（如一年）中计息次数是有限的，称为离散复利。若计息周期中计息次数是无限的（即 0） ，称为连续复利。 连续复利下，年利率为： 二、资金等值 由于存在资金的时间价值，发生在不同时点上的资金，其价值并不一定相等；相反，不同时点的绝对值不等的资金可能具有相等的价值。 将不同时点的不同数额的几笔资金按同一利率和计息方式，折算到同一时点，如果其数值相等，则称这几笔资金是“等值”的。 影响资金等值的因素是：资金金额的大小；资金发生的时间；利率的大小。 现金流量和现金