项目论证与评估演示文稿.ppt

项目论证与评估;一、项目论证的概念;1.项目论证;1.项目论证;项目论证主要回答的问题;通过项目论证要达到的结论;2.项目论证的作用;3.项目论证的出发点;;4.项目论证的一般程序;初步项目论证的目的;初步项目论证的目的;5.3 辅助（功能）研究 ;5.3 辅助（功能）研究 ;5.4 详细项目论证;5.4 详细项目论证;6.项目论证的质量、时间和费用;6.项目论证的质量、时间和费用;6.项目论证的质量、时间和费用; ;; ;二、项目论证的原理和方法;总投资 项目总投资是指建设项目从施工建设起到项目报废为止所需的全部投资费用，即项目在整个计算期内投入的全部资金。由建设投资、流动资金和建设期利息三部分构成。 ;总成本 总成本费用：是指在项目生产经营期内发生的 为组织生产和销售应当发生的全部成本和费 用。通常按年反映。主要包括生产成本和期间 费用。在可行性研究和项目评价中，通常采用 要素成本估算法来估算。 在研究过程中还会涉及到固定成本、可变成本 和经营成本，以及单位产品可变成本等。 ;1.总投资、总成本和利税;讨论题;答案;2.静态评价方法;2.1投资收益率与投资回收期;2.1投资收益率与投资回收期;2.2投资项目评价原则; ;讨论例题;计算累计现金流量 项目的投资回收期为： T=4年—1年＋1500/4000=3.38年 项目的投资收益率为： E=1/T=0.296%≥12% 可行.;3.动态评价方法; ; ;资金的计息方法;资金的计息方法; ; ; ; ;1; ; ;3.2净现值法;3.2净现值法;3.3内部收益率法;3.3内部收益率法;3.4外部收益率法;3.4外部收益率法;3.5动态投资回收期法;3.5动态投资回收期法;3.6收益/成本比值法;;;;;;4.2追加投资回收期和追加投资收益率;4.2追加投资回收期和追加投资收益率;4.2追加投资回收期和追加投资收益率;4.2追加投资回收期和追加投资收益率;4.3 差额内部收益率法;4.3 差额内部收益率法;现值比较法就是把方案经济寿命期内 的收益和费用按行业基准收益率或社 会折现率折算成单一的现值来比较方 案的优劣。现值法使用的条件可分为 净现值法、费用现值法。 ;（1）净现值法 当ΔNPV?-? ≥ ic，投资大的I方案较优，反之，投资小的Ⅱ 方案较优。 （2）费用现值比较法 ;当两个方案的服务年限相同时，PCIPCΠ，则方案Π 优于方案I ；当两个方案的服务年限不相同时，用研究期法比较两个方案的费用现值，则费用现值小的方案较优。;　　研究期法就是通过研究分析，直接 选取一个适当的计算期作为各个方案共 同的计算期，计算各个方案在该计算期 内的净现值，以净现值较大的为优，费 用现值较小的为优。;;;;对产品产量不同，产品价格收费标准又难以确定的比较方案， 当其产品为单一产品或能折合为单一产品时，可采用最低价格 法，分别计算各比较方案净现值等于零时的产品价格并进行比 较，以产品价格较低的方案为优。 表示第t年的产品量;4.7 现值指数法;4.7 现值指数法;5.不确定性分析;5.1盈亏平衡分析;5.1盈亏平衡分析;1)公式计算法 用生产能力利用率表示： 用产量表示： ;;示 例;答 案;;讨论题;?含义 衡量不确定性因素的变化对项目评价标准（如NPV、 IRR）的影响程度。 ?分析目的 找出投资机会的“盈利能力”对哪些因素最敏感，从而为决策者提供重要的决策信息。 ?基本思想 如果与决策有关的某个因素发生了变动，那么原定方案的NPV、IRR将受什么样的影响。因此，它解决的是“如果......会怎样”的问题。;?敏感性分析的意义 　　一是研究投资项目绩效变化对预测因素变化的敏感程度。 　　二是研究影响投资项目绩效的预测因素在多大范围内发生波动不至于影响该投资项目的可行性。当然，波动范围越大，表明投资项目的风险越小。;确定敏感性分析对象 ;　某公司拟新建一生产线，原始投资60万元，使用期5年，按直线折旧，无残值。预计该项目第一年末起每年可实现销售量5000件，单价100元，单位变动成本60元，公司预期收益率10%，所得税率33%。则： 　令P表示单价，V表示单位变动成本，Q表示销售量，F表示原始投资，T表示所得税税率，年金现值系数（P/A，10%，5）=3.7908。; ;（一）各因素的变化对净现值的影响;净现值对单价、单位变动成本和销售量的敏感程度 ;（二）净现值为零时各因素变动百分比 ;（三）敏感性系数;敏感性分析方法的评价;讨论题;5.4 风险分析;5.4 风险分析;5.4 风险分析;;; ;三、项目论证的基本程序;