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第八章 国际收支理论 第一节 价格-铸币流动机制 一、基本思想 在国际金本位制度下，当一国国际收支出现了赤字，为了进行国际支付，该国黄金就会外流，随着国内黄金的减少，该国的货币供应减少，同时黄金流入国的货币供应增加。这将导致赤字国的通货由于黄金流通量的减少而升值，物价水平下降；盈余国的通货由于黄金流通量的增多而贬值，物价就会上升。结果，赤字国的出口就会增加，进口减少，直至消除该国的国际收支赤字；而盈余国的出口会下降，进口会增加，直到消除该国的国际收支盈余。 二、实现前提 1.充分就业 2.不存在国际资本流动 3.国际金本位制度的货币制度必须得到遵 4.赤字国和盈余国的进出口必须具有较高的价格弹性 三、对价格-铸币流动机制的评价 1. 政策意义重大 强调国际收支的自动调节机制，消除了人们对黄金和外汇流失的恐慌。 2. 存在理论和现实相偏离的局限 贸易保护主义的存在和货币当局的干预使得调节机制难以发挥。 第二节 弹性分析说 一、弹性分析说的概述 （一）基本思想 汇率变动通过国内外产品之间，本国生产的贸易品（出口品和进口替代品）与非贸易品之间的相对价格变动，来影响一国的进出口供给与需求，从而作用于国际收支。 （二）弹性分析说的假设条件 1.贸易品的供给弹性为无穷大 2.不考虑资本流动 3.只考虑汇率变化对贸易差额的影响 4.以贸易收支平衡为分析的起点 （三）弹性分析说的政策含义 把国际收支调节看作是政府运用汇率政策的过程，而非主要依靠市场机制调节。 二、马歇尔—勒纳条件 ηx+ηm1 即如果贬值能减少国际收支赤字，出口商品和进口商品需求价格弹性的绝对值之和必须大于1。 两点补充 : 一是马歇尔—勒纳条件的假设前提是进出口供给弹性无穷大 二是贬值是否能改善并在多大程度上改善国际收支状况离不开汇率变动对国内生产和需求的调节 三、J曲线效应 当一国货币贬值时，最初会使其贸易收支状况恶化而不是改善，只有经过一定时间后贸易收支恶化的状况才会得到控制并开始好转，最终使贸易收支状况得到改善。 四、对弹性分析法的评价 （一）意义 它是当代西方国际收支理论的重要组成部分，适应了当时西方国家制定经济政策的需要，并在许多国家调节国际收支的实践中取得了一定的效果。 （二）局限性 1.建立在局部均衡分析的基础上 2.没有涉及到国际资本流动 3.是一种比较静态分析 4.存在技术上的困难 第三节 乘数分析法 一、基础理论框架 （一）基本思想 进口支出是国民收入的函数，任何自主性支出的变动通过乘数效应引起国民收入变动，从而影响国际收支状况。 （二）假设条件 1.假定非充分就业，供给具有完全弹性，从而进出口和收入的变动不会改变价格水平。 2.不考虑国际资本流动，从而贸易差额就是国际收支差额。 3.假设汇率、价格、利率等经济变量均保持不变，只考虑国际收支的收入调节机制。 二、对外贸易乘数 其中， 称为对外贸易乘数 政策含义：出口的变动会带来国民收入的多倍变化，因而倡导一国实现一国贸易盈余。 三、国际收支的收入调节机制 四、哈伯格条件 相比马歇尔-勒纳条件，考虑了贬值通过收入的变动对国际收支的影响。 ηx+ηm1+m (小国) 五、国外回应 如果考察大国经济的话，就需要考察国外回应的问题，因为大国的进出口对外国的国民收入有着很大的影响，出口增加对国际收支状况的改善程度更小。 进一步的， ηx+ηm1+m+m*，其中m*为贸易伙伴的边际进口倾向。 六、对乘数论的评价 （一）意义 从国民收入账户出发，着重从收入的角度研究贸易收支问题，揭示了国际收支的收入调节机制，是国际收支调节理论的重大进展。 （二）局限性 1. 局部均衡的分析方法，假定非充分就业以及汇率、物价保持不变。 2.没有考虑国际资本流动。 第四节 吸收分析法 一、基础理论框架 (一)主要观点 A=C+I+G 则TB=Y-A 国际收支盈余是吸收相对于收入不足的表现，而国际收支赤字则是吸收相对于收入过大的结果。因此，一国的国际收支状况最终都要通过改变收入或吸收来调节 。 （二）政策含义 国际收支的调节属于政策调节，主张运用宏观需求管理政策，包括汇率调整，或收入、支出调整来改善国际收支状况 。 二、贬值效应的分析 ⊿TB=⊿Y-⊿A 进一步的， ⊿TB=(1-α)⊿Y-⊿Ad 可见，贬值对国际收支状况的实际效果取决于三个因素：①贬值对实际收入的直接效应；②贬值对吸收的直接效应；③边际吸收倾向（消费倾向+投资倾向）