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第四章 项目投资 第一节 投资概述 （一）投资的定义 投资，是指特定经济主体（包括国家、企业和个人）为了在未来可预见的时期内获得收益或使资金增值，在一定时机向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物等货币等价物的经济行为。从特定企业角度看，投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。 （二）投资的种类 【例1·多选题】下列关于投资的说法不正确的是（ ）。 A.在间接投资中，投资行为可以直接将投资者与投资对象联系在一起。 B.按照投资方向，可以把投资分为固定资产投资、流动资产投资、其他资产投资等 C.按照投入领域，可以把投资分为对内投资和对外投资 D.从企业来看，对外投资不能使企业取得可供本企业使用的实物资产。 【答案】ABC 【解析】在直接投资中，投资行为可以直接将投资者与投资对象联系在一起。所以，A不正确。把投资分为固定资产投资、流动资产、其他资产投资等等是按照投资内容分类。按照投入领域，可以把投资分为生产性投资和非生产性投资。按照投资方向，可以把投资分为对内投资和对外投资，所以，B、C不正确。从企业来看，对外投资不能使企业取得可供本企业使用的实物资产。所以，D正确 第二节 项目投资的现金流量分析 一、项目投资及其相关基本概念 （一）项目投资的含义与特点 项目投资是一种以特定建设项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。 项目投资的特点（修改内容）  ?1.投资内容独特（每个项目都至少涉及到一项固定资产投资）； 2.投资数额多； 3.影响时间长（至少一年或一个营业周期以上）； 4.发生频率低； 5.变现能力差； 6.投资风险大。 【例2·多选题】关于项目投资，下列说法不正确的是（ ） A.投资内容独特，投资数额多，投资风险小 B.项目计算期＝建设期+达产期 C.达产期＝运营期－投产期 D.达产期指的是投产日至达产日的期间 【答案】ABD 【解析】项目投资的风险大，因此，A不正确；项目计算期＝建设期+运营期，其中：运营期＝投产期+达产期，所以，B不正确，C正确；投产期指的是投产日至达产日的期间，达产期指的是达产日至项目终结点的期间，所以，D不正确。 （二）项目计算期构成 项目计算期是指从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。 项目计算期=建设期+运营期 运营期=试产期+达产期 试产期是指项目投入生产但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段，达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间。 例:企业拟购建一项固定资产，预计使用寿命为10年。 要求：就以下各种不同相关情况分别确定该项目的项目计算期。 （1）在建设起点投资并投产。 （2）建设期为一年。 解答：（1）项目计算期（n）=0+10=10（年） （2）项目计算期（n）=1+10=11（年） （三）原始投资与项目总投资的关系 1.原始投资：是指为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金。 2.项目总投资：是反映项目投资总体规模的价值指标，等于原始投资与建设期资本化利息之和。 例:A企业拟新建一条生产线，需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，在建设期末投入无形资产投资25万元。建设期为1年，建设期资本化利息为10万元，全部计入固定资产原值。流动资金投资合计为20万元。 根据上述资料可计算该项目有关指标如下： （1）固定资产原值=200+10=210（万元） （2）建设投资=200+25=225（万元） （3）原始投资=225+20=245（万元） （4）项目总投资=245+10=255（万元） （四）资金投入方式 资金投入方式有两种：一次投入和分次投入。 【例3·判断题】投资主体将原始投资注入具体项目的投入方式包括一次投入和分次投入，如果投资行为只涉及一个年度属于一次投入，若投资行为涉及两个或两个以上年度则属于分次投入。（ ） 【答案】× 【解析】若投资虽然只涉及一个年度但同时在该年的年初和年末发生，则该项投资行为从时间特征看也属于分次投入方式。 二、项目现金流量的分析 （一）现金流量的含义 现金流量是指投资项目在其计算期内因资本循环而可能或应该发生的各项现金流入量与现金 流出量的统称。 （二）投资项目类型 （三）现金流量的主要内容 【例5·多选题】完整工业投资项目的现金流出量包括（ ）。 A.工资及福利费 B.营业税金及附加 C.旧固定资产提前报