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互动媒体行业 思华科技上海思华科技股份有限公司（上海市浦东新区博云路22 号）互动电视互联网电视IPTV手机电视网络视频云媒体募集资金主要用途一、对广电运营商和通信运营商依赖的风险报告期内，公司来自广电运营商和通信运营商的营业收入占当期营业收入的比例分别为98.62%、91.09%和73.40%，公司对广电运营商与通信运营商依赖程度较高。我国互动媒体产业的主要经营者是各地广电运营商和三大通信运营商中国电信、中国联通及中国移动。在我国，开展互动媒体业务需要拥有相关的资质，尤其是在内容集成方面是采取牌照方式进行管理的，拥有相关经营牌照的运营商相对集中，因此，互动媒体平台行业的下游客户相对集中。虽然目前公司的客户涵盖了国内三大通信运营商和主要的广电运营商，且该等客户的收入占比逐年下降，但因客户相对集中，公司仍然存在由于客户投资计划、业务发展变化而带来公司业绩波动的风险；如果未来广电运营商与通信运营商的宏观环境发生不可预测的不利变化，或者运营商对互动媒体产业的投资规模大幅下降，都将对公司的盈利能力产生不利影响。二、技术风险随着互动媒体业务向高清化、互动化、社区化、个性化、融合化趋势发展，以云计算技术、大数据技术为代表的新型技术将逐步在互动媒体平台行业中得到应用，公司所处行业的技术和产品将不断升级，甚至更新换代。为迎合市场需求、保持技术和产品的先进性，公司需要不断研发新技术和新产品。虽然公司目前拥有国家发明专利6项，专有软件著作权71项，共有软件著作权4项，经登记的软件产品21项，产品的技术水平和研发能力也得到了客户的充分认可，公司也在不断加强研发CDN新产品、云媒体产品和方案等代表未来业务发展方向的技术和产品，但如果本公司对技术、产品和市场的发展趋势不能正确判断，对行业关键技术的发展动态不能及时掌控，在新产品的研发方向、重要产品的方案制定等方面不能正确把握，或者由于某种不确定因素，公司的研发项目没能顺利推进或者推进不够及时，公司则可能无法保持核心技术的领先优势、无法保持产品的适用性和先进性，从而导致公司的市场竞争力下降，阻碍公司业务的进一步发展。同时，公司的软件研发业务的发展很大程度上依赖专业人才，特别是核心技术人员。公司的核心技术由团队掌握，并不依赖于单个人员，且公司建立了一整套完善的技术管理制度，并在与员工签署的《劳动合同书》中约定了保密事项与竞业禁止事项。但如果出现核心技术人员流失的情况，不仅会影响公司的持续技术创新能力，还有可能导致技术失密。因此，公司存在一定的核心技术人员流失风险和技术失密风险。三、控制权风险公司目前股权结构比较分散，公司第一大股东孙逸浪先生本次发行前持有本公司23.22%的股份，按照本次发行3,585万股计算，本次发行后，孙逸浪先生持股比例将下降为17.41%，公司股权更加分散，存在被第三方收购的可能。而且本公司作为国内互动媒体平台行业的主要供应商之一，在国内市场已经拥有一定的技术研发优势、人才优势和市场份额，容易成为竞争对手收购的对象。如果发生敌意收购导致公司控制权发生重大变化，可能会给公司业务或经营管理等带来一定影响。四、业务季节性波动风险公司的营业收入和经营现金流在会计年度内分布不均衡。公司产品和服务的客户主要是华数集团、东方有线、陕西广电、重庆广电等广电运营商和中国电信、中国联通、中国移动等通信运营商，由于这些客户通常年初预算、年底决算，受此影响，公司业务呈现一定季节性波动；一般来说，第一季度的营业收入明显低于其他三个季度，上半年的营业收入低于下半年，第四季度营业收入明显好于其他三个季度。五、广播电视有线网络整合的相关风险2009年8月，原广电总局下发了《关于加快广播电视有线网络发展的若干意见》的通知，明确了“坚持行政推动、市场运作、存量保值、增量分成”的原则，加快有线电视网络整合步伐。目前省级有线电视网络整合工作已经基本完成。2012年10月国务院批准了广电总局上报的国家广电网络公司组建方案，国家广电网络公司获批将使各地广电网络公司摆脱长期群龙无首的局面，让广电系统不再分散，有了统筹规划的运营主体，能够促使广电尽快走向市场化，产生规模化效益，增强广电网络在三网融合中的竞争力。国家广电网络公司成立的另一大主要作用是作为第四大运营商拿到基础运营商牌照，突破有线网络发展宽带数据业务的瓶颈。上述发展趋势将会对公司的业务产生较大影响，一方面是公司面临的机遇，公司在广电方面的主要客户为省级或大型城市的广电运营商，公司与其保持长期良好的合作关系，这些客户在省级有线电视网络整合过程中对公司业务发挥了重要作用，国家广电网络公司成立后，公司与这些客户长期良好的合作关系将有利于公司继续开拓市场，并可能进一步扩大市场规模，提升市场占有率；另一方面是对公司的挑战，如果公司未能抓住行业整合的有利时机，扩大市场规模，提升市场占