[管理学]129630361555937500财务管理案例分析2.pptVIP

财务管理案例分析 经济管理学院 魏 安 敏 第一章 筹资案例分析 1.1筹资策略分析 （1）明鑫公司计划筹资2亿美圆，公司董事会提出2个 方案，一是出售2亿美圆债券，二是发行2亿美圆股票。公 司股利支付率净利润的30%，债券成本10%（平均到期日 10年），股权成本14%。 若发行债券则成本上升到12%，股权成本上升到 16%；如发股票，则债券成本不变，股权成本降为12%， 新股发行价9美圆/股。 无风险利率6%，市场收益率 11%。债券10年期，除目前每年需2000万元偿债基金 外，每年还需2000万元偿债基金。 （2）报表资料 ?资产负债情况（单位：百万元） 流动资产 1000 固定资产 800 1800 流动负债 700 长期负债（利率10%） 300 1000 普通股（面值1元） 100 实收资本 300 未分配利润 400 800 利润表资料