农业上市公司CEO-员工自主权差距与高管-员工薪酬差距关系实证研究.docVIP

农业上市公司CEO-员工自主权差距与高 管-员工薪酬差距关系实证研宄 张长征吕悦凡 安理工大学经济与管理学院 文章以2001—2015年屮国主板与创业板农业类上市公司为研究对象，在CEO自 主权理论视角下，首次引入员工自主权变量，探讨CEO-员工自主权差距对高管 -员工薪酬差距的影响效应。理论分析与实证数据表明，农业类上市公司中，不 仅CEO自主权对高管-员工薪酬差距有统计上显著的正向影响，而且员工自主权 对高管-员工薪酬差距亦有统计上显著的负向影响;更重要的是，CEO-员工自主 权差距对高管-员工薪酬差距能够产生更强的正向作用。研究结论为农业类上市 公司高管-员工薪酬差距不断恶化的现状提出了 CEO-员工自主权差距这一新的 理论解释视角，并为农业上市公司治理质量改善提供了优化员工自主权配置的 新思路。 关键词： CEO自主权;员工自主权;自主权差距;薪酬差距;农业上市公司; 基金：国家社会科学基金上面项目（15BGL109） 一、引言 企业各层级之间薪酬差距不断增大现象口益凸显。2004—2013年，国有企业高 管与普通员工的平均绝对薪酬差距从16万增加到55万，两者之间的薪酬倍数从 5倍增进至9倍。薪酬差距增速虽然在政府管制下有所降低，但2010年以来仍 维持在13倍左右（李文贵、邵毅平，2017） U1。高管与员工之间巨大的薪酬差 距受到社会广泛关注。 从社会层面看，作为公司治理的客观产物，适度的高管-员工薪酬差距能够提高 生产效率，促进社会进步和技术发展，但过度的薪差距容易造成民众的不公平 感，甚至可能导致社会动荡，不利于社会的长治久安。从企业层而看，锦标赛理 论认为薪酬差距可激励竞争者付出更大努力，激励管理者提高企业绩效（俞震、 冯巧根，2010;刘春、孙亮，2010） [2-3] 0但竞争者之间为了获胜会不惜抑制合 作、相互拆台，以牺牲团队合作为前提提高个人获胜的可能性，从而导致企业0 标难以实现，业绩下降。因此，如何保证高管-员工薪酬差距既能够起到激励效 果，又控制在合理范围内成为学者研允的重点。有鉴于此，本研宂突破以往文献 孤立地研宄CEO自主权与高管-员工薪酬差距关系的局限，首次引入员工自主权 变量，系统考察高管-员工薪酬差距的形成机理。 二、文献综述和假设提出 （一）CEO自主权与高管-员工薪酬差距 作为较早从CEO自主权视角探讨企业内部高管-员工薪酬差距的文献，James等 （2006） U1用美国企业为样本，从CEO自主权配置视角探讨了薪酬差距的静态原 因，发现CEO相对于董事会的权力越大，高管-员工薪酬差距也越大。方军雄 （2011）以我国沪深两市上市公司为样本，指出上市公司存在突出的基于CEO 自主权的薪酬尺蠖效应。此外，国内外学者进一步发现或者验证了 CEO自主权通 过提名独立董事（Rafcl Crespi等，2013）达1、任命与自身具有相同背景的高 管董事（David Zhu, James Westphal, 2014） [7],以及建立攻守同盟、“互相 挠背” （Dan Lin, Lu Lin, 2014;Shenglan Chen 等，2014） [8-9]等各种途径, 最终能够实现其正向操纵高管-员工薪酬差距的意图，并且既有研究表明该效应 可跨越不同国家、行业、所有制形式而稳定存在（Olubunmi F.等,2013） [10]。 以上研允均表明CEO自主权对高管-员工薪酬差距呈现出了具有初步共识性的正 向操纵效应。 既有研宄为我们理解高管-员工薪酬差距的成因提供了有益的启示：由CEO自主 权主导的高管薪酬与员工薪酬的不对称变动可能是导致企业高管-员工薪酬差距 持续扩大的直接原因（李阳，2014） IUL随着市场化进程的不断推进，农业行 业开始逐步重视开展技术创新，在产量与产品种类上取得显著的进步。同吋，随 着股改的进行，农业企业流通股比例大幅度增加。这一事实使得社会股东形成对 上市公司CEO更有效的监督约朿。再者，农业上市公司的高管持股现状非常不理 想，高管不持股的企业数量较多，达到60%以上。在这种情况下，CEO为了获得 更多的利益只能通过利用自主权操纵薪酬来谋取私利。 H1:农业上市公司CEO自主权与高管-员工薪酬差距呈正相关关系 （二）员工自主权与高管-员工薪酬差距 在企业中，员工作为关键的人力资源对组织发展起到重要的作用。员工自身掌握 的职位、资源和能力赋予他们一定的自主行为空间和影响能力，这种能力使得员 工不仅在处理本职工作过程中具有一定的自主权，其至还会影响到企业战略机 制。目前一些学者对员工自主权与组织薪酬政策之间的关系进行丫研究。 Cannel la （2009） [12]的研究表明，员工自主权有助于我们更好地理解企业的薪 酬政策。Susan van Dalen （20