[管理学]工程项目信息分析.ppt

*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*; 14.2.2财务分析方法 1.财务盈利能力分析 ①项目投资现金流量分析 1）项目投资财务净现值，是指按设定的折现率ic计算项目计算期内各年净现金流量的现值之和。计算公式为： ; 2）项目投资财务内部收益率（FIRR），是指使项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率，是考察项目盈利能力的相对指标。计算公式为： ; ②项目资本金现金流量分析，是主要从项目权益投资者整体角度考察项目的盈利能力，需要编制项目资本金现金流量表。 该表的现金流入包括：营业收入、计算期最后一年的固定资产余值回收和流动资金回收。现金流出主要包括：建设投资和流动资金中的项目资本金、经营成本、营业税金及附加、还本利息和所得税。如果计算期内需要投入维持运营投资，也将其作为现金流出。 ; ③投资各方现金流量分析 ； ④项目投资回收期（Pt），是指以项目的净收益回收项目投资所需要的时间，一般以年为单位，并从项目建设开始时算起，若从项目投产开始时算起的，应予以特别说明。其表达式为： ; ⑤总投资收益率（ROI），是指项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润（EBIT）或运营期内年平均息税前利润(EBIT)与项目总投资(TI)的比率，反映的是总投资的盈利水平。其计算公式为： ; ⑥项目资本金净利润率（ROE），是指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内平均净利润(NP)与项目资本金(EC)的比率，反映的是项目资本金的盈利水平。其计算公式为： ; 14.2.2财务分析方法 2.财务偿债能力分析 ①利息备付率(ICR)，是指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与当年应付利息(PI)的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映支付债务利息的能力，利息备付率计算公式如下： 式中，RBIT为息税前利润，PI为进入总成本费用的应付利息。 ; 14.2.2财务分析方法 2.财务偿债能力分析 ②偿债备付率(DSCR)，是指在债务偿还期内，可用于计算还本付息的资金（EBITDA -TAX）与当年应还本付息额(PD)的比值，它表示可用于计算还本付息的资金偿还借款??息的保障程度。偿债备付率的公式为： 式中，EBITDA为息税前利润加折旧和摊销，TAX为企业所得税，PD为应还本付息金额。 ; 14.2.2财务分析方法 2.财务偿债能力分析 ③资产负债率（LOAR），是指各期末负债总额（TL）同资产总额（TA）的比率。资产负债率的公式为： 式中，TL为期末负债总额，TA为期末资产总额。; 14.2.2财务分析方法 3.财务生存能力分析 财务生存能力分析是通过编制财务计划现金流量表，结合偿债能力分析，考察项目资金平衡和余缺等财务状况，判断其财务可持续性。项目的财务生存能力分析可从以下两个方面进行： ①分析是否有足够的净现金流量维持正常运营。 ②各年累计盈余资金不出现负值时财务上可持续的必要条件。 ; 14.2.3费用－效益分析方法 1.收益－成本分析法 ①总成本的收益－成本分析法 ，收益-成本分析法是用项目的收益现值（包括直接收益和间接收益）与成本现值（包括投资支出、经营费用）表示，可以用两种数学方式表示： 1）净收益现值（NPV）＝总收益现值－总成本现值＝B－C＝ 其中，Bt为第t年的净收益现值，C0为投资额，Ct为第t年净经营成本的现值，i为最低期望盈利率，t为年次。 ; 14.2.3费用－效益分析方法 1.收益－成本分析法 2）收益成本比率（B/C）＝总收益现值/总成本现值 ＝ 评价准则是：若（B/C）≥1，则项目可以接受，且越大越好； 若（B/C）≤1，则项目可以不可以接受。 ; 14.2.3费用－效益分析方法 1.收益－成本分析法 ②追加成本的收益－成本分析 式中，△B为两方案收入差的现值，△C为两方案成本差的现值，C10为第一种方案的投资，C20为第二方案的投资，B1t为第一方案的收益，B2t为第二方案的收益，C1t为第一方案的运行成本，C2t为第二方案的运行成本 ; 14.2.3费用－效益分析方法 1.收益－成本