[管理学]第3章金融市场与金融工具.pptVIP

第3章 金融市场与金融工具 第1节金融市场 第2节金融工具 第3节证券交易 第4节共同基金 第1节金融市场 一、金融市场的概念 二、金融市场的分类 三、金融市场的功能 四、金融市场的要素 一、金融市场的概念 金融市场是指以货币资金为交易对象的有形或无形的市场，是资金融通的场所。 金融市场特点 通过金融工具进行交易，不是一种单纯的买卖关系，是一种借贷关系或委托代理关系 是以信用为基础的资金所有权和使用权的暂时分离和有条件的让渡 属于虚拟经济，易产生泡沫，具有较大的风险性 二、金融市场的分类 货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场 一级市场和二级市场 现货市场和衍生市场 场内市场和场外市场 直接搜寻市场、经纪人市场、交易商市场和拍卖市场 直接搜寻市场 买卖双方直接搜寻对方，缺乏组织。 特点： 交易的偶然性 低价格 商品的非标准性 举例？ 经纪人市场 买卖双方通过经纪人实现交易。 经纪人只收取中介费。 举例： 二手房市场 证券的一级市场 证券的大宗交易市场 交易商市场 交易商购买资产作为存货，然后销售从中盈利。 举例： 场外证券市场：属于二级市场之一 拍卖市场 所有参与者集中进行报价、交易，最完备的市场。效率极高。 举例： 证券交易所 艺术品拍卖市场 三、金融市场的功能 融资功能 筹资与投资 配置功能 资源配置、财富再分配、风险再分配 调控功能 资金“蓄水池”，调控宏观经济 反映功能 经济“晴雨表” 评价企业价值 四、金融市场的要素 交易主体 交易对象 交易工具 交易价格 交易中介 交易中介 金融中介机构 投资公司：共同基金 咨询公司：证券分析师 证券公司 经纪业务 自营业务 投资银行业务 第2节金融工具 一、金融工具 二、金融资产 三、货币市场的金融工具 四、资本市场的金融工具 五、衍生金融工具 一、金融工具 金融工具的概念 金融工具是在信用活动中产生，能够证明金融交易金额、期限、价格的书面文件。 金融工具的特征： 偿还期限 流动性 风险性 收益性 二、金融资产 实物资产 能够为人们提供产品或服务的资源 是能够创造收入的资产 金融资产 是对实物资产所创造的收益或其他的收入的要求权 实现收入或财富在投资者之间的分配 整个社会的金融资产与金融负债可以抵消 个人财富=金融资产+实物资产 社会财富=实物资产 思考题 假设你发现一只装有100亿元的宝箱。 A.这是实物资产还是金融资产？ B.社会财富会因此而增加吗？ C.你的财富会因此而增加吗？ D.有没有人因为你这个发现而受损？ 讨论题 房地产属于什么资产？房地产有何属性？ 房价下跌对自住房来说有没有损失？ 如何衡量房地产市场是否存在泡沫？ 房地产市场泡沫的衡量标准 房价收入比：住房平均价格与家庭年均收入的比值，用来衡量消费者对房产的实际购买能力。世界银行提出发达国家的房价收入比为1.8—5.5；发展中国家为3—6之间比较合理。 房屋租售比：房屋月租金与售价之比，是衡量楼市泡沫重要指标之一，国际上认可的合理租售比为1/250——1/150。 三、货币市场的金融工具 大额可转让存单 商业票据（短期融资券） 银行承兑汇票 银行同业拆借 短期国库券 回购协议 国债回购是指持有人在卖出一笔国债的同时,与买方签定协议承诺在约定期限后以约定价格购回同笔国债的交易活动。 四、资本市场的金融工具 长期公司债券 中长期国库券 普通股 优先股 五、衍生金融工具 衍生金融工具（衍生证券、衍生产品） 是指其价值依赖于基础标的资产价格的金融工具。 衍生金融工具的特点 由原生性金融工具衍生而来 保证金交易，具有杠杆作用 风险较大，具有较强的投机性 衍生金融工具分类—按合约类型分类 远期合约(forwords) ：是合约双方约定在未来某一日期按约定的价格买卖一定数量的相关资产的合约。目前主要有货币远期和利率远期两类。 期货合约(futures)：是期货交易所制定的标准化的远期合约，合约的内容，如资产的种类、数量、质量、交割时间与地点等都标准化。 期权合约(options)：是指合约的买方有权在约定的时间按约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产的合约，合约买方也可放弃行使这一权利。 互换合约(swaps)：也称掉期或调期，是指交易双方签订的在未来某一时期按约定的条件相互交换某种资产的合约。常见的有利率互换合约和货币互换合约。 衍生金融工具分类—按原生资产分类 货币或汇率衍生工具 远期外汇合约、外汇期货、外汇期权、货币互换 利率衍生工具 短期利率期货、债券期货、债券期权、利率互换、互换期权、远期利率协议等 股票衍生工具 股票期权、股指期权、股指期货、认股权证、可转换债券等 衍生金融工具分类—按衍生次序分类 一般衍生工具 有传统金融工具衍生而来 混合衍生工具 传统金融工具与一般衍生工具的组合，如可转换债券 复杂衍生工具