[管理学]第四章 财务战略与预算.ppt

第四章 财务战略与预算 第一节 财务战略 第二节 全面预算体系 第三节 筹资数量的预测 第四节 财务预算 第一节 财务战略 一、财务战略的含义和特征 二、财务战略的分类 三、财务战略分析的方法 四、财务战略的选择 一、财务战略的含义和特征 财务战略：在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理目标为目的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针。 二、财务战略的分类 二、财务战略的分类 三、财务战略分析的方法 四、财务战略的选择 1、财务战略选择的依据 财务战略的选择与宏观周期相适应； 财务战略的选择与企业发展阶段相适应； 财务战略的选择与企业经济增长方式相适应。 2、财务战略选择的方式 引入期财务战略的选择； 成长期财务战略的选择； 成熟期财务战略的选择； 衰退期财务战略的选择。 第二节 全面预算体系 一、全面预算的含义及特点 1、全面预算的含义 全面预算：企业根据战略规划、经营目标和资源状况，运用系统方法编制的企业经营、资本、财务等一系列业务管理标准和行动计划，据以进行控制、监督和考核、激励。 2、全面预算的特点 二、全面预算的构成 营业预算的构成 资本预算的构成 财务预算的构成 三、全面预算的作用 用于落实企业长期战略目标规划； 用于明确业务环节和部门的目标； 用于协调业务环节和部门的行动； 用于控制业务环节和部门的业务； 用于考核业务环节和部门的业绩。 四、全面预算的依据 宏观经济周期； 企业发展阶段； 企业战略规划； 企业经营目标； 企业资源状况； 企业组织结构。 五、全面预算的组织与程序 第三节 筹资数量的预测 一、筹资数量预测的依据 （一）法律依据 （二）企业经营管理规模 （三）影响企业筹资数量预测的其他因素 二、筹资数量预测的因素分析法 （一）因素分析法的基本原理 因素分析法：又称分析调整法，是以有关资本项目上年度的实际平均需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和加速资本周转的要求，进行分析调整，来预测资本需要量的一种方法。 二、筹资数量预测的因素分析法 资本需要量=（上年资本实际平均占用量－不合理平均占用额）×（1±预测年度销售增减率）×（1±预测年度资本周转速度变动率） 课堂练习： 某企业上年度资本实际平均占用量为2500万元，其中不合理部分为200万元，预计今年销售增长3%，资本周转速度加快5%。 则预测今年资本需要量。 三、筹资数量预测的回归分析法 线形回归分析法：假定资本需要量与营业业务之间存在线形关系并建立数学模型，然后根据历史有关资料，用回归直线方程确定参数预测资金需要量的方法。 预测模型：y=a+bx 式中：y—资本需要量； a—不变资本额； b—单位业务量所需要的可变资本额； x—产销量。 四、筹资数量预测的营业收入比例法 营业收入比例法：根据营业业务与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目资本需要额的方法。 （一）营业收入比例法的运用 在资产负债表中，有一些项目会因营业收入的增长而相应地增加，通常将这些项目称为敏感项目。 敏感资产项目包括现金、应收帐款、存货等项目；敏感负债项目包括应付帐款、应付费用等项目。 处理步骤： 案例：某企业2003年12月31日资产负债表如下 该企业2003年的销售收入为200，000元，税后净利为20，000元，销售净利率为10%，已按50%的比例发放普通股股利10，000元。目前企业尚有剩余生产能力，即增加收入不需要进行固定资产方面的投资。假定销售净利率仍保持上年水平，预计2004年销售收入将提高到240，000元，年末普通股股利发放比例将增加到70%，要求预测2004年需要增加筹集资金数量。 2004年预计资产负债表 2004年预计资产负债表 2004年预计资产负债表 2004年预计资产负债表 总结：销售百分比法预测外部筹资解题步骤 第一步：计算预测期的资产预计数（敏感资产销售百分比×预计销售收入+非敏感资产原值） 第二步：计算预测期的负债预计数（同资产预计数计算：敏感负债销售百分比×预计销售收入+非敏感负债原值） 第三步：计算预测期的所有者权益预计数（所有者权益原值+留用利润增加额=所有者权益原值+预测期销售收入×销售净利率×利润留用比率） 第四步：计算外部筹资额=资产预计数－负债预计数－所有者权益预计数 按预测公式预测外部筹资额 需要追加的外部筹资额 ＝（ΔS）∑ －（ ΔS ）∑ － ΔRE ΔS—预计年度销售增加额； ΔRE—预计年度留用利润增加额。 例题： 需要追加的外部筹资额