[财务管理]第九章 金融市场.pptVIP

重要术语 学习要点 1．金融市场的定义、功能和金融市场运行的条件 2．金融市场的融资方式 3．金融市场各子市场的主要特点 金融市场的定义 金融市场是资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金交易活动的场所,是所有融通资金的市场的集合。包括存贷款市场、拆借市场、票据市场、证券市场、黄金市场、外汇市场、信托市场、租赁市场、保险市场。 金融市场既包括有形市场（有固定场所），也包括无形市场（分散或采用电讯手段交易） 。 返回 链接：金融市场的地位 金融市场的充分发展对一国国民经济的发展起着重要的推动作用。 西方著名经济学家戈德史密斯曾经论证，在美国这样一个经济发达的国家，金融发展对经济发展起了难以估量的作用。而通过金融市场融通的资金量，在六、七十年代已占金融总量的大约2/3。足见金融市场在经济发达和经济即将发达国家中的地位。 正如邓小平同志所说：“金融很重要。金融搞活了，一着棋活，满盘皆活。” 二、金融市场的构成要素 金融市场的要素包括：交易主体、交易对象、交易工具、交易价格等。 （一）交易主体 企业、金融机构、政府、个人、海外投资者 资金短缺者 筹资者、金融商品的出售者或发行者 工商企业是最大的需求者、政府团体、金融机构、家庭个人 资金盈余者 投资者、金融商品的认购者 机构投资者（投资基金、企业公司等法人组织、综合类证券公司、其它机构投资者）、 个人投资者 （二）交易对象 金融市场的交易对象是货币资金。 在证券市场，似乎直接交易的是股票或债券，交易对象转换了。但从根本上讲，所交易的仍然是货币资金，因为有价证券是虚拟资本，本身不具有价值和使用价值，人们取得这些金融工具不具备实质性意义;而只有货币才具有价值和一般的使用价值，人们通过交易取得货币才能投入再生产。 （三）交易工具 以书面形式发行和流通的、借以保证债权债务双方权利和责任的信用凭证，称为信用工具或金融工具。 金融市场运作流程 融资方式 直接融资是指资金供给者与资金需求者通过一定的金融工具，直接形成债权债务关系的金融行为。 间接融资是指资金供给者与资金需求者通过金融中介机构间接实现资金融通的金融行为。 直接融资与间接融资 直接融资与间接融资是一双孪生兄弟，融资是间接还是直接，关键是看资金是否先经过中介机构。 直接融资可以是股权融资，也可以是债权融资。 如在证券交易所公开发行股票，在证券交易所公开发行企业债券，企业在开办之初一些非中介机构或较为富有的个人直接向企业注资来换取一定的股份，及企业向任何非金融机构或个人借钱等。 间接融资是指企业经过中介获得的融资，它也包括了股权融资与债权融资。间接债权融资中最为常见的是银行贷款。间接股权融资还包括风险资本投资。 比较：直接融资与间接融资 直接融资 优点：1 ）资金供求双方联系紧密，有利于资金使用效益的提高。2 ）筹资成本较低而收益较大。 缺点：1 ）在资金数量、期限、利率等方面受到的限制多。 2 ）风险较大。 比较：直接融资与间接融资 间接融资 优点：1 ）灵活方便。2 ）安全性高3 ）提高了金融的规模经济。 缺点：1 ）资金使用效率降低。2 ）筹资成本较大。 金融市场完善的条件 （1）要有一个相对自由的利率机制 （2）大量的信用工具 （3）要有足够多的金融机构 （4）发达的网络和金融机构 （5）健全的法律体系 第二节 货币市场 货币市场通常是指期限在一年以内的短期金融市场。这是最早和最基本的金融市场分市场。 特点： 1、交易期限短。 2、交易目的是解决短期资金周转的需要。 3、交易工具流动性高、安全性强、收益有限。 第三节 资本市场(Capital Market) 资本市场： 1.银行中长期存贷款市场 2.证券市场（一般所讲的资本市场侧重于证券市场） 对中国证券市场的直观感觉 如果你爱他，把他送到证券市场；如果你恨他，请把他送到证券市场！ 中国的证券市场连正规的赌场都不如！ 远离毒品、远离股市！ 五十六个民族五十六朵花，还有一帮炒股的傻瓜。 ……….. 问题：你是如何看待中国的证券市场？ 一、资本市场的特点 1、交易工具期限较长，主要是为解决长期投资性资金的供求需要。 2、融通的资金量大。 3、交易工具收益较高而流动性较差，有一定的风险性和投机性。 二、证券市场的构成 股票市场 债券市场 投资基金市场 股票市场 （一）发行市场 1、概念 又称一级市场，是证券从发行者到投资者手中的过程。是资本市场的起点。 可以细分为初次发行市场（IPO）和再发市场 发行市场的参与者：筹资者（发行者）、投资者（认购者）和中介机构（推销者） （1）证券交易所（security exchange） ?已发行证券的专门有