[经管营销]关于公司理财中的各类知识.pptVIP

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2018-03-08 发布于浙江
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[经管营销]关于公司理财中的各类知识

Session 4 Capital Budgeting Capital Budgeting - Methods 1. Average Return on Investment 2. Payback 3. Net Present Value 4. Internal Rate of Return 5. Modified IRR Average Return on Investment AROI = Avg. Net Income Per Year Avg. Investment Average Return on Investment Example: Year Net Income Cost 1 6,000 100,000 Initial 2 8,000 0 Salvage Value 3 11,000 4 13,000 5 16,000 6 18,000 Average Return on Investment Avg. Net Income 72,000 6 Avg. Investment 100,000 2 AROI 12,000 50,000 Average Return on Investment Advantages Disadvantages Payback Method # Years required to recover the original investment Example: Year Net Income Cash Flow Cumulative CF 1 6,000 26,000 26,000 2 8,000 28,000 54,000 3 11,000 31,000 85,000 4 13,000 33,000 118,000 5 16,000 36,000 154,000 6 18,000 18,000 172,000 Payback = 3 + 100,000 - 85,000 118,000 - 85,000 Payback Method Advantages Disadvantages Time Value of Money FV = PV (1 + r)n Compounding: Finding FV Discounting: Finding PV: PV = FV/(1 + r) n Internal Rate of Return: Finding r Net Present Value NPV = Present Value of All Future Cash Flows less Inital Cost = CF1 + CF2 + CF3 +.......CFn - Io 1+r (1+r)2 (1+r)3 (1+r)n Net Present Value - Example Year CF Disc. Factor PV 0 -100000 1 -100000 1 26000 1/1.1 = .9091 23637 2 28000 1/(1.1)2 = .8264 23139 3 31000 1/(1.1)3 = .7573 23290 4 33000 1/(1.1)4 = .6830 22539 5 36000 1/(1.1)5 = .6209 22352 6 18000 1/(1.1)6 = .5645 10161 NPV = 25121 Net Present Value Advantages Disadvantages Internal Rate of Return Discount rate that makes NPV Zero (i.e., that equates PV of benefits with the cost). IRR: Io = CF1 + CF2 + ..... + CFn 1+r (1+r)2 (1+r)n Solve for r. Example: 100,000 = 26000 + 28000 + 31000 + .......... + 18000 1+r