[财务管理]第6章企业筹资管理上.ppt

第6章 企业筹资管理（上） 1、企业筹资来源 筹资来源又称筹资渠道是指企业筹集资金来源的方向与通道，表明资金来自于哪里。我国企业长期筹资的来源有7种： （1）政府资金。通常只有国有企业才能获得。 （2）银行资金。是各类企业筹资的重要来源。银行信贷资金主要来源于储户存款。 （3）非银行金融机构资金。非银行金融机构如保险公司、证券公司等。 （4） 其他法人资金。其他法人包括企业法人、单位法人和团体法人。 （5）个人资金。个人可以对企业直接投资。 （6）企业内部资金。企业通过提留盈余公积和保留未分配利润而获得资金。 （7）国外和港澳台资金。 2、筹资方式。是指企业筹集资金的具体形式和工具。筹资方式决定了资金的属性和期限。资金属性即资金的股权性质或债权性质。企业长期的筹资方式主要有： （1）吸收投入资本。是企业以协议形式筹集政府、法人、自然人等直接投入资金的方式。是非股份制企业取得股权资本的方式。 （2）发行股票。是股份制公司按照公司章程依法发售股票直接筹资，形成公司股本的方式。是股份制公司取得股权资本的方式。 （3）长期借款。是向银行借款获得资金的筹资方式。是我国企业获得债权资金的主要方式。 （4）发行债券。是企业通过发售债券直接筹资的方式。是形成企业债权资本的筹资方式。 （5）融资租赁。是企业按照租赁合同租入资产，从而获得债权资本的筹资方式。 （6）留存收益。 3、筹资来源与筹资方式的配合 筹资来源与筹资方式之间具有一定的联系。如国家财政资金只能通过吸收直接投资和发行股票两种筹资方式取得，银行资金必须通过向银行借款方式取得。 二、企业筹资的动机 企业筹资的基本目的是生存与发展，具体的筹资动机有三种。 扩张筹资动机：是为了扩大生产经营规模或增加对外投资而产生的筹资动机。 偿债筹资动机：是为了偿债而产生的筹资动机。 混合筹资动机：是既为扩大生产经营规模又为了偿债而产生的筹资动机。 三、与筹资相关的几个概念 （一）股权性资金与债权性资金 股权性资金（权益资金、自有资金）是企业依法筹集并可以长期拥有、自由运用的资本。包括：投入资本（股本）、资本公积、盈余公积和未分配利润。 股权资金的所有权属于企业所有者。 股权资金是企业最基本的资金来源，体现企业的经济实力和抗风险能力，是企业举债的基础。股权资本通过投入资本或发行股票方式取得。 债权性资金（债务性资金、借入资金）是企业依法筹措，需要按期偿还的资本。其所有权属于债权人，企业在约定期限内有使用权，但必须按期还本付息。债权人无权参与企业的经营管理和利润分配。 债权性资金包括各种借款、应付债券、应付票据等，采用银行借款、发行债券、商业信用和租赁等方式取得。 （二）长期资金与短期资金 长期资金是指企业需用期限在1年以上的资本。包括：股权资本和长期借款。 长期资金用于长期投资，或垫支于长期流动资产。 短期资金是指企业需用期在1年以内的资本。包括：短期借款、应付帐款、应付票据等。 长期资金与短期资金的比例构成企业资本的期限结构。 （三）内部筹资和外部筹资 内部筹资是通过留存利润进行的筹资。具有自由、方便等特点，不需要筹资费用，数量由企业利润的数量和利润分配政策决定。 外部筹资是从企业外部筹集资金形成的资金来源。如发行债券、银行借款、商业信用等。外部筹资受金融环境影响较大，要支付一定的筹资费用。 （四）直接筹资和间接筹资 企业筹资按是否借助于银行等金融中介机构，分为直接筹资和间接筹资。 直接筹资是指不通过银行等金融机构，直接与资金所有者协商融通资金的筹资。投入资本、发行股票、发行债券、商业信用等都属于直接筹资。 间接筹资是指企业通过银行等金融机构筹集资金。如银行借款、融资租赁等属于间接筹资。 因素分析法基本公式： 资本需要量=(上年资金实际平均额－不合理平均额) ×（1±预测年度销售增减率）