2017年房地产研究报告.PDF

2017.12.20 2011.01. 10 2017 年度房地产研究报告 -0- 2017 年度房地产研究报告 时间：2017 年9 月20 日 报告概要 分析师： 2016 年以来，房地产市场持续升温，投资同比 韩家麒 孙鑫 刘艳婷 增幅开始回升，土地供应减少同时溢价率持续攀 升。一线城市受土地供应限制，销售面积增速低于 邮箱：lianhe@ 二三线城市，但土地溢价率和房屋价格增速最大。 电话：010 同时，东莞、珠海、南京、合肥、厦门等城市2016 传真：010 年销售价格大幅攀升，最终可能导致二三线城市结 构出现局部分化与调整。随着持续政策刺激，全国 地址： 去库存效果已显现，但整体库存仍处于高位。2016 北京市朝阳区建国门外大街2号 年下半年，房价不断攀升，投资性购房需求旺盛， 中国人保财险大厦17层（100022） 同时开发商不断加大对一二线城市土地的投资力 度，资本大量涌入房地产市场，“十一”期间，21 个城市均出台了不同程度的房地产调控政策，从调 控效果来看，调控城市短期价格已出现环比回落， 调控效果初步显现，但随着各地政策时效性逐渐降 低，房价上涨的压力并未持续减弱。2017 年上半年， 调控政策进一步升级，因城施策的调控思路导致不 同城市房价变动出现分化，整体来看，在“回归居 住属性”、“限购、限贷、限售、限价”政策的影响 下，商品房销售面积、销售额和销售价格呈规模增 长、增速放缓的态势。房地产市场整体处于温和降 温阶段。 长期看，宏观调控将逐步回归市场化，长效机制 逐步取代短期调控手段，土地节约集约利用将继续加 强，以保障房地产市场长期稳定发展；房地产供应步 入调整阶段。中国城镇化进程的发展使房地产市场仍 存增长空间，但中长期需求面临结构性调整；国内房 地产市场的发展情况取决于供需各因素的相互作用。 联合资信对房地产行业的评级展望为稳定。 - 1 -