食品饮料行业阿里系线上数据专题报告：1~2月阿里系线上数据全解析：白酒均价大幅提升，伊利液奶奶粉双靓.pdfVIP

证 食品饮料行业阿里系线上数据专题报告 券 研 1-2 月阿里系线上数据全解析：白酒均 究 报 价大幅提升，伊利液奶奶粉双靓 告 / 2018 年3 月6 日 公 强于大市 （维持） 司 投资要点 研 究  食品饮料行业阿里系线上销售数据解析：考虑同期春节时间错位，将1-2 月合并考 中信证券研究部 / 察，更具可比性。自2017 年7 月起，我们动态跟踪食品饮料行业阿里系线上数据， 提供即时月频数据及分析，其中主要着眼于白酒、乳制品 （液奶/奶粉）、保健品、 食 休闲食品等子行业。考虑到2017 年春节为1 月，2018 年春节为2 月，春节期间物 戴佳娴 品 流限制对线上销售影响较大，为平滑春节影响，本报告将1-2 月数据合并考核，使 电话：0755 饮 得同比数据更具意义。 邮件：daijiaxian@ 料  白酒行业：1-2 月线上均价同比大幅提升，驱动行业销售额同增50.8%。国产白酒 执业证书编号：S1010516080004 行 方面，1-2 月总销售额10.90 亿元，同比增加50.8%，主要系均价大幅提升，2017 业 年1-2 月白酒平均价格（总销售额/总销量）为150 元，今年1-2 月为268 元，同比 高增长79%。从公司层面看，1-2 月线上销售额最高的是茅台（2.02 亿，飞天大幅 相对指数表现 缺货），其次是五粮液（1.20 亿），第三是洋河（1.18 亿）。  乳制品行业：1-2 月行业销售额同增47.5%，伊利蒙牛销售均实现同比高增超100%。 67% 沪深300 食品饮料 2018 年1-2 月乳制品行业阿里系线上销售同比继续提升，趋势向好，销售额合计5.88 57% 亿，同比增长47.5%。其中伊利蒙牛均表现优异：春节旺季，由于伊利蒙牛具较强 47% 的品牌优势而高端乳品礼盒具有春节送礼旺季优势，因此1-2 月相较其他品牌销售 37% 优势明显，两月伊利/ 蒙牛合计分别实现销售额 1.5 亿/1.3 亿元，同增 27% 124.44%/116.37%。 17%  奶粉行业：1-2 月伊利业绩亮眼，线上奶粉收入同比高增70.6%。伊利电商销售表 7% 现优异，线上收入同比增加70.6%，领先其他品牌，注册制落地后国内龙头优势开 -3% 始凸显。其他国内品牌收入增速分化明显，君乐宝销售额为5835 万（+60.8%）、雅 170306 170606 170906 171206 士利（-36.7% ）、贝因美销售额为3777 万（-32.7% ）、合生元销售额为1999 万 资料来源：中信证券数量化投资分析系统 （-6.9%）。  保健品行业：1-2 月行业