餐饮旅游行业3月投资策略：坚守绩优白马主轴，适度兼顾成长股弹性.pdfVIP

行业研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 [Table_IndustryInfo] 超配 餐饮旅游 餐饮旅游行业 3 月投资策略 （维持评级） 2018 年03 月 14 日 一年该行业与沪深300走势比较 行业投资策略 沪深300 餐饮旅游 1.4 坚守绩优白马主轴 适度兼顾成长股弹性 1.2 1.0 0.8 3 月观点：继续坚守绩优白马主线 适度兼顾成长股弹性 0.6 维持板块“超配”评级。继续沿袭我们2018 年度策略《强者恒强，中线兼顾成 M-17 M-17 J-17 S-17 N-17 J-18 长与预期差》的投资思路，着眼 2018 年，消费升级供给优化助力行业龙头新 成长，国企改革做大更要做强，利润考核导向下主观动能与资源优势正全面激发， 相关研究报告： 维持板块超配评级，18 年至今休闲旅游板块整体涨幅排名第一，表现较突出。 《2018 年春节黄金周点评：狗年春节开门旺， 立足当下，从行业成长趋势，业绩确定性等因素，我们中线仍建议继续坚守免税 海南免税领群芳》 ——2018-02-23 《旅游板块17 年业绩前瞻：板块整体增速良 和有限酒店白马龙头中国国旅、锦江股份及首旅酒店，同时建议中线布局低估值 好，优质龙头一马当先》 ——2018-02-07 滞涨的休闲游龙头中青旅等；从短期来看，兼顾市场风格切换及均衡配臵的思路， 《餐饮旅游行业1 月投资策略：短期龙头行情 有望延续，适度关注低估值滞涨成长股》 —— 我们综合估值、预期差等多方面，建议风格灵活的投资者可关注：腾邦国际 （积 2018-01-24 极出境游转型布局出境游 5 小时交通圈）、宋城演艺 （旅游演艺龙头，轻重结合 《餐饮旅游行业12 月投资策略：坚守绩优白 马，兼顾低估值滞涨细分龙头》 —— 积极扩张）、众信旅游 （纯正出境游龙头，行业有望复苏）、三特索道(全国二三 2017-12-19 四线景区多元化布局，盈利性景区业务带来市值支撑)等标的。 《社会服务业2018 年投资策略：强者恒强， 中线兼顾成长与预期差》 ——2017-12-05 2017 年全国重点旅游数据一览 2017 年，全国实现旅游总收入5.40 万亿元，增长15.1%，保持稳定良好增长。 证券分析师：曾光 其中国内游人数和收入分别同增12.80% 、15.90%，较16 年同比增速略有提升； 电话：0755 E-MAIL：zengguang@ 入境游人数和旅游收入分别增长0.80% 、2.90% ，相对稳定；中国公民出境旅游 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980511040003 人数 13051 万人次，同比增长7.0%，较16 年略有回升。2017 年海南离岛免税 证券分析师：钟潇 电话：0755 销售同比增长 32%，