麦格理-印度-宏观策略-国际投资头寸与消费者价格指数出乎意料，收益率得到支持.pdfVIP

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2018-03-17 发布于北京
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INDIA India Economics IIP CPI surprise positively, yields to CPI – Headline, Food and Core (YoY %) get support 16% Headline CPI inflation YoY% Conclusion: A better-than-expected inflation print is likely to allay fears of a 14% 12% Core CPI Inflation (CPI ex sooner-than-expected rate hike by the RBI and provide comfort to bond yields. Food ex Fuel) 10% CPI Food inflation IIP growth too has come in better than expected, however with growth recovery 8% still nascent (last three months of improvement in real activity) and presence of 6% excess capacity, we expect the balance to remain in favour of a pause in policy 4% 2% rates through 2018. This coupled with a seasonally favourable period for liquidity 0% in 1HFY19 (see our note here) will reduce pressure from market rates. -2% 2 2 3 3 4 4 5 5 6 6 7 7 8 What is the data saying? 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 - - - - - - - - - - - - - b g b g b g b g b g b g b e u e u e u e u e u e u e F A F A F A F A F A F A F  Feb CPI inflation slowed to 4.4%; Jan IP accelerated to 7.5%: This Source: CEIC,