第八章节宏观经济政策幻灯片.ppt

3.财政政策实施中的困难 * 宏观经济学 * 挤出效应； 政策时延问题； 不确定因素的影响（乘数大小、预期）； 非经济因素对经济的影响。 4.财政政策的效果 财政政策的效果取决两个因素： ?政府支出乘数的大小。 ?挤出效应的大小。 挤出效应的大小取决三个因素： ?投资对利率变动反应的敏感程度 。 ?货币需求对国民收入变动反应的敏感程度。 ?货币需求对利率变动反应的敏感程度。 挤出效应的大小与IS曲线和LM曲线的斜率相关。 * 宏观经济学 * * 宏观经济学 * 0 Y r r1 E1 Y1 IS1 E2 IS2 Y2 r2 LM 财政政策的效果（1） Y3 * 宏观经济学 * 0 Y r IS2 r1 E1 Y1 IS1 E2 Y2 r2 LM Y3 财政政策的效果（2） IS曲线的斜率越大，投资对利率变动的反应越不敏感，挤出效应就越小，即财政政策的效果就越大。反之，则效果就越小。 二、货币政策 1. 关于银行的基础知识 2. 货币政策的含义及工具 3. 货币政策的内容及运行机制 4. 货币政策实施中的困难 5. 货币政策效果 * 宏观经济学 * 1.关于银行的基础知识 * 宏观经济学 * 银行制度 银行派生存款的创造机制——货币创造乘数 银行制度 中央银行：发行银行 政策银行 银行的银行 商业银行：负债业务 资产业务 中间业务 * 宏观经济学 * 银行派生存款的创造机制 准备金制度 银行贷款转化为客户的活期存款 货币创造乘数:Km=1/a * 宏观经济学 * 条件：商业银行没有超额准备 银行体系没有现金漏损 Km=1/（a+b+c) a：法定准备率 b：超额准备率 c：现金-存款比率 2.货币政策的含义及工具 货币政策：是中央银行通过控制货币供给量以及通过货币供给量来调节利率进而影响投资和整个经济以稳定宏观经济的政策措施。 * 宏观经济学 * 货币政策的工具 公开市场业务：中央银行在金融市场上买进或卖出有价证券以控制货币供给量——经常使用。 再贴现政策：中央银行通过调整对商业银行的再贴现率或贴现条件以控制商业银行的贷款——比较被动。 准备率政策：中央银行通过调整商业银行的法定准备率以控制商业银行的贷款——作用猛烈。 道义上的劝告。 垫头规定。 * 宏观经济学 * 3.货币政策的内容及运行机制 * 宏观经济学 * 货币供给量增 加 债券价格上 升 利息率下 降 投资增加消费增加 货币供给量减 少 债券价格下 降 利息率上 升 投资减少消费减少 凯恩斯主义货币政策的运行机制 “逆经济风向行事”的原则 * 宏观经济学 * 经济萧条 →总需求小于总供给 →失业 扩张性 货币政策 公开市场上买进有价证券 降低再贴现率 降低法定准备率 增加 总需求 经济繁荣 →总需求大于总供给→通货膨胀 紧缩性 货币政策 公开市场上卖出有价证券 提高再贴现率 提高法定准备率 减少 总需求 4.货币政策实施中的困难 凯恩斯陷阱 政策时延问题 不确定因素的影响 非经济因素对经济的影响 * 宏观经济学 * 5.货币政策的效果 货币政策的效果取决于两个因素： 一是投资对利率变化的反应的敏感程度； 二是货币需求对利率的反应的敏感程度,或利率对货币供给反应的敏感程度。 货币政策效果的大小也与IS曲线和LM曲线的斜率相关。 * 宏观经济学 * * 宏观经济学 * 0 Y r r1 E1 Y1 IS r2 LM1 货币政策的效果（1） E2 Y2 LM2 * 宏观经济学 * 0 Y r r1 Y1 r2 货币政策的效果（2） E1 IS LM1 Y2 E2 LM2 IS曲线的斜率越小，即投资对利率的反应越敏感，货币政策的效果就越大。 * 宏观经济学 * 0 Y r IS r1 E1 Y1 r2 LM1 货币政策的效果（3） E2 Y2 LM2 * 宏观经济学 * 0 Y r 货币政策的效果（4） IS r1 E1 Y1 r2 LM1 E2 Y2 LM2 LM曲线的斜率越大，即利率对货币供给的反应越敏感，货币政策的效果就越大。 三、财政政策与货币政策的协调 相机抉择[the Discretionary Approaches] ——政府在进行需求管理时，可以根据经济运行状况和各项政策措施的特点，机动地决定和选择当前究竟采取哪一种