3-4课：证 券市场教学讲义.pptVIP

连续竞价（P19） 价格优先、时间优先 股票价格指数 股票价格指数 定义 编制过程 作用：衡量市场表现(行情指数)　　 作为衍生证券的标的(产品指数) 股票平均数的计算-1 股票平均数的计算：算术平均数 【例】某样本中有三个股票A、B、C，某日的收盘价分别为10元、8元、3元，则该日的股价平均数为： 股票平均数的计算-2 加权平均数 股票平均数的计算-3 修正平均法 股票平均数的计算：例子 【例】某股市设有A、B、C三个样本股，当日收盘价分别为10、20、30元，并公布A股票以1股送1股的股本变动方案，因总股本扩大1倍，其价格自然相应减少一半，次日开盘价分别为5、20、30元，交易一天收盘价分别为7、20、30元。求该股市当日和次日的股价均价。 股票价格指数的计算-1 简单算术平均法 【例】某股价平均数，按相对法编制，选择A、B、C三种股票为样本股，样本股基期价格分别为5.00元、8.00元和4.00元。某计算日的股价分别为9.50元、19.00元和8.20元，计算该日股价指数。设基期指数为1000点。 股票价格指数的计算-2 综合平均法 【例】某股价指数，按综合法编制，选择A、B、C三种股票为样本股，样本股基期价格分别为5.00元、8.00元和4.00元。某计算日的股价分别为9.50元、19.00元和8.20元。计算该日股价指数，设基期指数为1000点。 股票价格指数的计算-3 几何平均法(环比法) 股票价格指数的计算-4 加权股价指数 基期加权股价指数(拉斯贝尔加权指数，Laspeyre Index) Securities Investment 第一章 证券市场与证券交易 第一节 证券市场：基本概念 证券市场（P3) 有价证券发行和交易的场所 一切以证券为对象的交易关系的总和 特征 价值的直接交换场所 财产权利的直接交换场所 风险的直接交换场所 功能 筹资功能 定价功能 资源配置功能 比较：证券市场与一般商品市场 证券市场：分类 纵向结构 发行市场/一级市场 流通市场/二级市场 横向结构 股票市场 债券市场 基金市场 基本证券商品市场 金融衍生产品市场 组织形式 柜台市场 场外市场 第三市场 第四市场 场内市场 证券交易所的交易方式 现货交易：又称即期交易，指在证券交易中，出卖者将证券立即或经过很短时间(1~3天)交付给购买者，购买者以现款支付的一种交易方式。依据数额和交易条件的不同，分为： 普通交易：通常所说的现货交易一般指现货的普通交易，其特点是：每笔交易数量不大；当天成交的证券不能立即作反向交易。 特种交易：是指同一种上市证券买卖数额很大，分为巨额买卖、拍卖和标购三种。 回转交易：T+0交易 信用交易(垫头交易)方式：买空、卖空 期货交易 期权交易 其它交易市场 场外交易(柜台市场、店头市场、OTC)市场：是在证券交易所以外的证券交易市场的总称。其特征是 ①场外交易市场是一个分散的无形市场；②场外交易市场的组织方式采取做市商制；③场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场，以未能在证券交易所批准上市的股票和债券为主；④场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场；⑤场外交易市场的管理比证券交易所宽松。 几种典型的场外市场： NASDAQ 三板市场：指证券公司以其自有或租用的业务设施，为非上市公司代办的股份转让服务的市场。 第三市场：是指上市证券在场外交易所形成的市场。 第四市场：机构投资者与筹资者直接进行证券买卖的市场，是机构投资者相互直接交易的市场。如我国定向募集公司法人股的转让。 证券市场：参与者 证券市场参与者 证券发行人 政府 企业 证券投资者 机构投资者 个人投资者 中介机构 证券公司 自律性组织 证券交易所 证券业协会 证券监管机构 证券服务机构 中介机构：服务机构 证券登记结算公司2001年3月30日，中国证券登记结算有限责任公司成立。 投资咨询公司：专营咨询机构、　　　　　　　兼营咨询机构 律师事务所 会计师事务所 资产评估机构 信用评级机构 证券发行市场 (一级市场) 证券发行人进行证券募集，以筹集资金的市场。 组成： 发行人 投资人 中介人 发行方式：类型 按发行对象划分 私募发行 公募发行 按发行过程划分 直销 承销 代销 包销 全额包销 余额包销 包销 Firm Underwriting代销 Best Effort Underwriting 备用包销 Standby Underwriting 新股发行 新股发行是指股份有限公司以募集资金为目的向投资者出售代表一定权利的有价证券的活动。 对筹建设立中的股份有限公司而言，发行股票是为了达到法定注册资本从而设立公司；而对已经成立的股份有限公司而言，发行股票的目的是为了扩