医药行业分析4教学讲义.pptVIP

* * * 医药行业分析 目录 行业基本特征 行业环境典型发展模式 趋势 标杆企业 目录 行业基本特征 医药行业特征盈利模式 行业本质： 高投入、高风险、长周期、高回报 研发决定未来，得专利者得天下 盈利模式： 新药+知识产权＝巨额利润！ 医药行业特征盈利模式 ”重磅炸弹”推动世界药品市场增长 “重磅炸弹”销售额占全球市场份额50％ RD生产力决定全球产业地位 制药产业的价值链 大宗原料药 特色原料药 仿制药 非专利药 制剂药 产品附加值 / 企业盈利能力 专利药品是跨国制药巨头的核心竞争力 处方药占据世界主流医药市场 尽管仿制药的处方量强劲攀升至70％，但品牌专利药的销售额仍占90％市场份额 专利药 原料药 目录 行业环境典型发展模式 中国医卫体制的制度性缺陷：医疗机构是产业链中扭曲的市场主体 医院拥有药品销售环节的“双向垄断”地位 垄断卖方地位：控制80％处方权和药品销售权 垄断买方地位：决定5000多家药企、8000多家商业配送企业生死 医疗资源分配失衡、医疗服务信息不对称 以药养医体制：药费收入占比50％左右 医生成为药品推销员 医院变成从药品销售中获利的盈利性机构 问题根源 政府投入严重不足医疗保障体系缺失 79%的中国农村人口无医疗保险(2004) 45％的中国城市人口无医疗保险(2004) 商业保险 8% 其它社保 1% 公费 0% 劳保医疗 0% 基本医保 2% 合作医疗 10% 自费医疗 79% 中国医药工业的现状与困境：需求旺盛VS过度竞争 扭曲产业链和监管政策严重打击了医药行业创新和整合动能，企业小散乱，生存环境远不如表观需求和终端增长那样乐观——整体盈利能力和效益水平趋降！ 药品流通：持续降价、打击商业贿赂 药品供给：结构性供大于求 批文泛滥：SFDA迄今已核发168740个药品批准文号 药品生产：“后GMP ”产能严重过剩 不必担心需求增长的市场 药品研发：仿制之路已走到尽头 制药行业产能利用率持续低迷 医药商业行业格局也发生了巨大变化 50年代~80年代：计划经济下的药品经销模式 医药商业行业格局也发生了巨大变化（续） 80年代~90年代：药品经销打破三级医药站管理模式，各级医药站纷纷变成当地医药公司。市场进入充分竞争时期，企业盈利大幅下降。 医药商业行业格局也发生了巨大变化（续） 2000年后快批模式让九州通迅速崛起。 03年，中国医药集团与复星共同出资组建国药控股。 医药商业行业格局也发生了巨大变化（续） 06年，南京医药启动医院药房托管，探索新型医药商业模式 目录 趋势 全球医药产业趋势 “重磅炸弹”专利到期困境，面临“通用名药”挑战 新药研发愈加困难 全球医药产业趋势（续） 并购推动增长，整合应对低潮 进军生物制药领域成为热点 疫苗产业炙手可热 通用名药市场空前增长 未来三年将有240亿美元的药品失去专利保护 全球产业转移 “印度模式”崛起 中国制药业的机遇 2006~2008全球重大并购案例 时间 交易双方 金额 详细 2008年 诺华，爱尔康 390亿美元 诺华390亿美元购爱尔康 2008年 武田，Millennium 88亿美元 武田制药出资88亿美元收购Millennium公司 2008年 礼来，ImClone 65亿美元 礼来65亿美元现金收购ImClone公司 2008年 第一制药三共，南新 45亿美元 日本第一制药三共45亿美元收购南新 2007年 先灵葆雅，欧加农 144亿美元 先灵葆雅144亿美元收购欧加农 2007年 三菱，田边 43亿美元 三菱43亿美元收购田边 2006年 拜耳，先灵（德国） 165亿欧元 欧盟批准拜耳与先灵公司并购案 2006年 诺华，凯龙 54亿美元 诺华54亿美元收购凯龙 2006年 德国默克，雪兰诺 133亿 德国默克133亿拿下雪兰诺 2006年 UCB，Schwarz 56亿美元 UCB同意以56亿美元收购Schwarz制药 2006年 强生，辉瑞消费品部 166亿美元 强生166亿美元如愿收购辉瑞消费品部 纵向观察：中国医药行业景气刚刚开始 横向比较：未来10年是中国医药