2013年半年结大回顾及展望.PDF

地址 ：香港中環德輔道中 199 號無限極廣場 17 樓 1704-06 室 研究部專線 ：(852) 2815 1317 傳真：(852) 2813 6618 港港 股股 2013 年年 半半 年年回回 顧顧 及及 展展 望望 港港 股股 年年 半半 年年回回 顧顧 及及 展展 望望 回回 顧顧 及及 展展 望望 回回 顧顧 及及 展展 望望 不經不覺 2013 年已過了一半 ，一齊來回顧港股表現，為下半年作好準備。1 月份港股承接去年年底 的升勢 ，恆指輕而易舉突破兩萬三水平，再一次印證「一月效應」的魔力。恆指再上到21 個月高 （期內 恆指曾見過 23,916.16 點高位）。至 2 月份港股受內憂外患的壞消息夾擊下 ，無奈港股終現回吐，結束自 去年 9 月起連升五個月之勢 ，2 月初，港股受歐債危機憂慮又重燃，報導指西班牙首相被指貪污，連累 德、法、意及西班牙股市都應聲急挫 ，以及再加上匯控（0005）配售平安等負面消息影響，港股不能幸 免被拖累走落 ，恆指於2 月 5 日挫 536 點（以點數計創去年 7 月以來最大單日跌幅），幸而至春節假期期 間，美總統奧巴馬表示將投放 650 億美元振興經濟 ，美股向上。港股亦受帶動，於蛇年第一個交易日（14 日）受帶動紅盤高開高收 。惟隋後美聯儲的會議有委員建議提早停購資產，再加上港府公佈新一輪印花 稅政策 ，地產股再現沽壓拖累港股表現。至 3 月時，市場仍在消化內地兩會未有公布刺激經濟措施的現 實，政策預期落空 ，之前憧憬被炒高的股份急回吐，而且部份個股回吐深度相當驚人。內地市場憂慮重 重，負面消息可謂一浪接一浪未有暫緩過 ，內地證監會肖鋼上任，主席即密集調查涉違規公司，再加上 人行行長周小川明言寬鬆貨幣政策已結束，並在市場實施「正回購」收水，港匯轉弱資金流走步伐加快， 各種消息均不利港股走勢 。其後，歐洲塞浦路斯銀行爆出向存款戶徵收重稅，引起市場對歐元的信心危 機，月內,恆指一度底見 21,976 點。至 4 月份表現 ，港股走勢表現可以「大起大落」四字來形容 。雖然 月初外圍股市造好 ，但碰上清明及復活節假期關係，投資者入市意欲明顯薄弱。且及後加上內地再傳Ｈ ７Ｎ９禽流感疫情有蔓延跡象、南北韓局面日趨緊張，油、金等商品價格暴瀉等壞消息湧現 ，拖累港股 下挫 。至 4 月下旬，受惠Ａ股或研納入ＭＳＣＩ新興指數消息帶動 ，港股受Ａ股帶動反彈 。而月底為首 季業績公布期 ，部分藍籌業績向好，帶動港股於4 月擺脫連續兩個月跌勢 。5 月份，匯控（0005）及騰 訊（0700）等業績優於預期 ，一度帶動港股造好上試過近三個月高位 ，並挑戰23,500 點，可惜在 5 月下 旬，市場憂慮美國退市 ，美債孳息率抽高，本地高息股急跌，另外再加上內地 5 月製造業 PMI 跌至七個 月低 ，日股爆發小股災（單日下跌了1,143 點，7.3%），是自 2011 年 311 大地震後最大單日跌幅 。加上 人行正回購行動持續未減，拖累恆指一度考驗50 天線支持位 。港股於「五窮」月最終收報22,392 點， 並為 「六絕」揭開序幕。6 月份，美國明確退市言論仍憂慮，影響一整個環球投資氣氛。日股繼續波動、 國內 Ａ股ＩＰＯ又面臨重啟 ，再加上內地拆息突然抽高，內銀全線急挫。各項負面因素拖累港股表現， 恆指大幅下挫 ，跌穿250 天的牛熊線 。指數曾低見過19,426 點的今年以來最低位 。近月尾，人行表示已 向合宏觀審慎要求金融機構提供流動性支持 ，帶動內銀向上，港股亦受刺激反彈，重上兩萬點大關。至 於半年表現而言 ，恆指上半年於19,426 點至 23,916 點區間運行 ，半年累跌1,854 點或 8.2%，收報 20,803.29 點，國指收報 9,311.44 點，半年累跌 2,125 點或 18.6%。 本月收市點 5 月份收市點 1 個月波幅 升/跌點數 升/跌幅度 恆生指數 20,803.29 22,406.97 19,426.36-22,942.15 -1,603.68 -7.16%