玉米跨期套利建议书.PDFVIP

玉米跨期套利建议书 徽商研究 * 明道取势 - 0 - 玉米跨期套利建议书 玉米跨期套利建议书 徽商期货研究所 农产品部 成文日期：2018/03/29 张应钢 农产品分析师 摘要： 投资咨询 套利合约：C1809、C1901 电话 套利方式：做多 C1809，做空 C1901； QQ ：422562993@ 合约配比：C1809：C1901=1:1； 建议缘由： 一、需求疲弱，玉米价格延续下跌 本周国内玉米价格延续下跌态势。山东地区深加工企业玉米收购主流区间价 1940-2050元/吨一线，部分企业续跌 6-20元/吨不等；辽宁锦州港口玉米主流收购价 在 1840-1850元/吨 （容重 690-700之间），鲅鱼圈港口辽吉烘干玉米价格在 1840-1850 元/吨（水分 15%以内，容重 690-700）。广东蛇口港口玉米价格下调至 1980-2000 元/ 吨，续跌 10元/吨。 目前正处于大量抛储前的敏感期，市场预期拍卖政策一旦落实，玉米或仍有一轮 下行的行情，部分囤货主体仍维持偏空心态，近日加快出货，市场供应增加。下游需 求面，华北地区深加工企业加工效欠佳，在每日到货量持续增多的情况下，持续压价 收粮，其中，山东地区深加工企业已累计跌 20-62元/吨不等；东北深加工企业由于补 贴金额较少，受补贴深加工企业加工利润勉强盈亏平衡，补贴给玉米市场带来提振作 用十分有限，反而近日，吉林、黑龙江部分企业由于原料成本高企，开始压价收粮。 同时，猪价持续下跌，生猪养殖户深陷亏损境地，养殖户补栏率处于低位，饲料、养 殖企业多按需滚动补库，对高价玉米采购积极性不高，谨慎、观望增多。 二、余粮偏紧，种植户惜售，短期或限制玉米下跌空间 当前主产区基层余粮已所剩不多，东北地区基层余已不足 2 成，而华北地区仅剩 3 成左右，部分基层种植户仍存惜售心态，在大量抛储之前，玉米恐也难以大跌。综 合来看，在市场整体氛仍处于偏空的情况下，预计短期国内玉米仍将以震荡趋弱的行 情为主。 徽商研究 * 明道取势 - 1 - 玉米跨期套利建议书 三、操作建议 做多 C1809，做空 C1901；合约配比 1:1，入场价位-28附近，止损价位-34， 止盈目标价-13附近.