企业创业与风险投资培训讲解.ppt

风险投资对创业者意味着什么？ 资金？ 资源？ 行业经验？ 投资者 创业者获得风险投资的先决条件 接受商业化的运行规范 公司化运行，有运营实体 尊重投资人、尊重资本 尊重创业公司的法人治理结构 种子期的投资也是要以后续运营实体的权益作为价值体现的途径。 创业者需要什么样的VC？ 行业 要有相关行业经验，有若干家同行业的投资案例 阶段 要关注初创期阶段的企业 成功案例 最好能有同行业中已经成功退出的案例 VC青睐怎样的项目 行业市场 团队建设 商业模式 发展战略 行业壁垒与竞争 投资者关系 初次创业者如何与VC打交道？ 要对自己的项目进行全面的规划 要熟悉起码的商业运行规则 要有的放矢，对VC的DNA有所了解 不要一味迎合VC的口味 第四部分 若干风险投资机构介绍 KPCB 成立于1972年，在上世纪八九十年代抓住了信息革命的机会，先后参与投资设立了康柏、Sun、Lotus、AMD、AOL、亚马逊等IT企业，对信息产业的研究深度和走向把握几乎无人能出其右。 1999年向Google投资了1250万美元，2004年Google上市时所持有的股权价值达到18亿美元。Google股价最高时，KPCB持有的股权价值达到160亿美元，现在仍超过100亿。 2007年进入中国，设立了凯鹏华盈基金。 目前在全球范围内大举投资新能源和绿色环保科技项目。 Sequoia 红杉 成立于1972年，与KPCB并称为VC行业的双子星。一共募集和投资了18个基金，只关注硅谷地区的投资，曾宣称投资从不超过硅谷40英里半径。 先后投资了苹果、Cisco、Yahoo、Oracle、Paypal等公司 。与KPCB一起对Google进行了投资。 红杉投资的公司总市值超过纳斯达克市场总价值的10%。 红杉在中国的分部投资案例包括福建利农、乡村基、UUsee、51.com、小天鹅等。 Carlyle 凯雷 全球最大的投资公司，管理800亿美元资金，集中了所有的投资业务形式，业务遍布各大洲。 老布什、小布什都曾在公司任职，索罗斯是公司的重要投资人。 Carlyle 凯雷 Copyright ? 2003 Tsinghua Science Park. All Rights Reserved. Page * Copyright ? 2003 Tsinghua Science Park. All Rights Reserved. Page * 企业创业与风险投资 目 录 风险投资行业概况 风险投资机构业务操作 创业者与风险投资的关系 若干风险投资机构介绍 创业公司融资案例 第一部分 风险投资产业行业概况 什么是风险投资？ 所谓风险投资，是由专业投资人员实施的、为新创或价值被低估企业进行的投资。 Venture的含义 风险：投资对象的风险一般都没有释放完毕。 企业：Venture在英文中并不仅仅是“风险”的意思，美国人把新企业叫“New Venture”,把合资企业叫“Join Venture”。 Industry as a whole winner loser time sales 种子期 初创与成长期 成熟期（获利期） VC主要投资阶段与行业周期 More than 80% money VCs Investment period 风险投资行业经历了怎样的发展过程？ 最早的风险投资：大航海时代的探险。 现代风险投资诞生的标志是1946年美国研究与发展公司（ARD）的建立。 1957年，美国通过《小企业投资法案》，政府开始推动设立小企业投资公司（SBIC）。 1973年，美国风险投资协会成立，这标志着风险投资正式成为一种商业形式。 哥伦布、麦哲伦等人都是与风险投资合作的创业者的先驱！ VC机构的业务和利润来源是什么？ 极端地说，VC是一种投资方式，很多地方都与大家买股票、买基金一样。 目标一样：都以投资收益为目标； 手段一样：专家理财，雇佣专业人员； 风险水平不一样： 能够承受风险并且参与其中的投资者不一样：普通大众很少能够直接承受VC投资的风险。 VC的业务：买股权、管股权、卖股权。 VC机构的唯一利润来源就是所投资企业价值的增长。 风险投资的操作主体有哪些？ 天使投资人 富有的个人资本，主要针对种子期的初创项目进行小额的资助。 机构 有限合伙基金制 公司制 其他形式 大公司的投资部门 有限合伙基金制是主流的VC操作主体。 VC机构的投资资金从哪里来？ VC机构的投资资金来自于自己的投资者。 有限合伙制VC基金的投资者被称为有限合伙人（Limited Partner）； 公司基金制VC的投资者就是该公