泰州市新滨江开发有限责任公司2018年度第一期短期融资券主体评级报告.pdf

主体长期信用评级报告 泰州市新滨江开发有限责任公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 泰州市新滨江开发有限责任公司（以下简 评级展望：稳定 称“公司”）是泰州市泰州滨江工业园区重要 评级时间：2018 年 1 月 11 日 的城市基础设施建设主体。联合资信评估有限 公司（以下简称“联合资信”）对公司的评级 财务数据 反映了其在区域环境及政府支持等方面的突 2017 年 项目 2014 年 2015 年 2016 年 9 月 出优势。同时，联合资信也关注到公司对外担 现金类资产（亿元） 15.18 24.06 25.75 21.65 保规模大、资产流动性一般、应收类款项对资 资产总额(亿元) 142.22 171.70 195.66 208.04 所有者权益(亿元) 61.43 67.51 73.46 75.07 金形成占用及债务规模持续增长等因素对公 短期债务（亿元） 22.23 26.04 24.86 24.46 司信用水平带来的不利影响。 长期债务（亿元） 47.85 61.89 87.95 99.11 随着泰州市医药高新区及泰州滨江工业 全部债务(亿元) 70.08 87.93 112.80 123.57 营业收入(亿元) 11.01 12.32 12.34 9.39 园区的发展，公司经营外部环境有望持续向 利润总额 (亿元) 3.50 6.59 6.56 2.13 好。未来，随着进园企业不断增多，公司园区 EBITDA(亿元) 3.66 6.82 7.07 -- 配套项目工程建设收入有望增长，偿债能力稳 经营性净现金流（亿元） -6.60 -2.02 -17.68 -2.80 营业利润率(%) 32.48 16.79 20.04 21.08 步增强，联合资信对公司的评级展望为稳定。 净资产收益率(%) 4.28 9.01 8.09 -- 资产负债率(%) 56.81 60.68 62.46 63.92 优势 全部债务资本化比率(% 53.29 56.57 60.56 62.21 流动比率(%) 363.72 448.41 534.71 573.85 1．泰州市医药高新区近年来经济持续发展， 经营现金流动负债比(%) -20.04 -6.01 -54.39 -- 财政实力不断增强，为公司提供良好的外 全部债务/EBITDA(倍) 19.13 12.89 15.96 -- 部环境。 注：2017 年三季度财务数据未经审计。 2 ．公司在资本注入、财政补贴等方面得到了 分析师 政府的大力支持。 兰 迪 王 康 关注 邮箱：lianhe@