五矿金融保险板块发展建议(final).doc

关于五矿集团金融板块发展的初步建议 （投资管理部，2001年6月6日） 为贯彻总公司发展战略，推动五矿集团金融产业的持续发展，并使之成为五矿集团的金融服务中心与最具竞争力的主营业务之一，我部认真研究了五矿集团金融板块企业的现状和面临的机遇，初步分析了中国资本证券市场及金融业的发展趋势，对现有金融性业务的整合及其发展战略提出了初步意见与建议。 五矿集团金融板块现状 （一）涉足领域 截止2000年底，五矿总公司及其所属机构（含有色工贸集团）投资的金融类企业计有24家，涉足了除信托投资、基金管理以外的、中国金融分业经营8个门类中的6个。其中商业银行有交通银行1家；保险公司有上海金盛人寿保险公司１家；其余17家为非银行金融机构和投资控股公司，规模较大的证券类企业有大鹏证券有限责任公司、国泰君安证券有限公司、深圳金牛证券经纪有限责任公司；租赁类企业有中国外贸金融租赁公司、友联租赁有限责任公司；期货类企业有金牛期货经纪有限责任公司、上海东方期货经纪有限公司、深圳实达期货经纪有限公司、金鹏国际期货经纪有限责任公司、天津鑫国联期货经纪有限责任公司等；此外还有集团财务公司、有色香港财务公司及其投资的中国有色证券集团、香港企荣财务公司、美国资本证券公司、深圳金牛投资有限公司等机构。 （二）投资规模与效益 总公司金融板块企业投资总额超过10亿元，占总公司对外投资总额的51％以上，现有净资产357,526万元万元，我方占有126,036万元。投资额超过1亿元的有2个，中国外贸金融租赁公司、集团财务公司，投资额在8000至10000万元有2个，金盛人寿保险公司、大鹏证券公司。全资拥有的金融类企业有中国外贸金融租赁有限公司、五矿集团财务公司，占绝对控股地位的有上海东方期货经纪有限公司（股比51％）、深圳实达期货经纪有限公司（93.33%）、天津鑫国联期货经纪有限公司（70%），占相对控股地位的有深圳金牛投资有限公司（工贸集团占股39%）以及金牛证券经纪有限公司(金牛投资公司占股75%)，我司对企业有重大影响力的企业有上海金盛人寿保险公司（股东仅２家，我方占股４９％并派任董事长）（如表１及表２）。 表１：行业投资及比例 公司名称 持股状况 投资额 中国外贸金融租赁公司 100% 超过1亿人民币 集团财务公司 100% 超过1亿人民币 金盛人寿保险 49% 9800万人民币，我方占股49%并派任董事长 大鹏证券 4% 8280万人民币，经营状况较好 中国有色证券集团* 100% 7081万港元 深圳金牛投资有限公司 37% 5920万人民币，有色工贸集团控股 金牛证券经纪 75% 4500万人民币 上海东方期货 51% 1530万人民币 深圳实达 93．33% 2000万人民币 天津鑫国联期货经纪 70% 980万人民币 表２：较大投资项目的持股状况及投资额 *包括中国有色证券有限公司、中国有色期货有限公司、中国有色丰亚财务有限公司、中国有色代理人有限公司、中国有色融资有限公司 从运作情况看，大部分投资项目均经营正常。一些企业还取得了良好的回报，如集团财务公司累计回收红利4328万元，大鹏证券项目投资次年即取得820万元的现金分红。 （三）投资主体与管理 目前，金融板块企业依投资关系分属不同的单位管理，财务公司负责以其作为投资主体的投资项目，如交通银行、国泰证券等；五矿发展负责大鹏证券公司的股权管理；总公司财务部负责金盛人寿保险公司的管理，外贸金融租赁、财务公司纳入总公司目标经营体系；其余项目也都分属不同的投资主体管理（如图３所示）。 （四）存在的主要问题 总体上看，金融板块已经形成了一定的资产规模和具有竞争优势的资源，涵盖了商业银行、保险、证券、期货、租赁等金融业领域，成为五矿集团不可或缺的金融服务中心与利润中心，是五矿集团重要的最具持续投资价值产业领域。但从发展的角度看，也存在如下一些问题： 一是集团缺乏金融产业发展战略的指导，各金融业务单位也没有明确的发展目标，金融投资与股权尚无集中、有效的管理及承担损益责任的管理部门。 二是作为资金、人才密集型产业，我们可主导发展的金融业务单元实力仍然偏弱，有的甚至未达到法定注册资本金的要求，急需增加投入。 三是各金融投资项目缺乏内在联系和协同效应，割裂了资金与资本市场，掌握资金的单位没有在资本市场运作的优势，在资本市场有运作优势的单位却匮乏资金，资源价值未得到挖掘，不利于资源的有效配置，难以发挥规模效应。 四是集团缺乏统一的风险防范制度体系，没有硬约束制度，管理人员的职业道德成为企业经营的重要保障，但这样的软约束存在极大的隐忧。 五是没有反映金融类企业特点的经营考核制度，难以形成有效的目标经营体系与激励制度。 六是对集团主营业务的服务还仅体现在结算业务等初级阶段