市场情绪速递之42:中美贸易博弈加剧,成长有望业绩改善.pdfVIP

市场情绪速递之42:中美贸易博弈加剧,成长有望业绩改善.pdf

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[Table_Title] 策略专题 中美贸易博弈加剧,成长有望业绩改善 ——市场情绪速递之42 民生FOCUS 2018 年4 月8 日 报告摘要: [Table_Summary] 民生证券研究院  大势研判:中美贸易博弈加剧,成长有望业绩改善 短期由于中美贸易摩擦加剧,市场担忧情绪将有所放大,海外风险类资产表 [Table_Invest] [Table_Author] 分析师:杨柳 现低迷正是对此的验证,我们认为中美贸易摩擦短期不会结束(历史经验 3-12 个月,此次摩擦的重点领域涉及中国战略新兴行业),此外国内流动性易紧难松, 执业证号: S0100517050002 由此市场整体仍将延续前提的震荡回调态势。然而,并不排除结构上的机会,成 电话: (8610 长行业盈利面将受益于2018 年一季报的改善,估值面也将受益于CDR 制度逐步 邮箱: yangliu_yjs@ 落地带来重估。由此后续建议自下而上配置:1)贸易战带来通胀预期下必须消 费品和农业;2 )MSCI 预期下的消费和金融,市场将有结构性增量资金;3)CDR 分析师:金达莱 预期下成长类优质个股,落地前有业绩支撑成长个股估值有望提升。 执业证号: S0100517040001  配置结构:关注新兴成长与大众消费 电话: (8610 先进制造业是发展重心,国家通过成立国家级产业基金撬动地方和私人投 邮箱: jindalai@ 电话: 资,为独角兽开辟IPO 特殊通道、迅速通过新兴产业融资试点意见,引导资金流 研究助理:李瑾 入新兴领域。近期中美间贸易摩擦升温,也将倒逼创新企业改善技术,加速实现 进口替代。半导体、新材料、5G、工业互联网等领域存在投资机会。 执业证号: S0100116080077 再分配政策支持下,居民收入持续提升,有利于大众消费行业的发展。关注 电话: (8610 医药、纺织服装、商贸零售、调味品等细分行业。同时在不确定性较强的市场环 邮箱: lijin@ 境中,大众消费板块因具备防御属性,易出现超额收益。  行业聚焦:全球液压市场规模达2000亿元,液压泵阀等实现进口替代 2016 年全球液压行业市场规模约为 282 亿欧元,预计随着全球经济回暖, CHPSA 预计2017-2018 年全球液压市场规模有望实现正增长。博世(力士乐)、 伊顿、林德液压、派克汉尼汾的液压产品销售总额超市场规模50%,市场寡头垄 断特征明显。随着国产机械市场份额的提高,液压本法等核心零部件的国产化会 加速液压件进口替代进程。 相关研究  主题展望:数字峰会窗口渐近,加快工业互联网建设 1. 《消费主线渐松散,周期趁势估值上 4 月中旬、4 月下旬分别在重庆、福建举行的“互联网+ ”数字经济峰会和数 修 字中国建设峰会。其中据悉本届数字中国建设峰会将由网信办、发改委、工信部、

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