欧元区国家之间缺乏资本流动是一场灾难.pdfVIP

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2018-04-16 发布于北京
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欧元区国家之间缺乏资本流动是一场灾难.pdf

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Flash Economics The absence of capital mobility between euro-zone countries is a disaster 04 April 2018 - 353 Since the beginning of the crisis (2008 then 2010 with the euro-zone crisis), capital mobility has disappeared between the euro-zone countries, as shown by all available indicators. This situation is disastrous:  It eliminates the normal mechanism that brings about income convergence in a currency area, where savings flow from the countries with high per capita capital (high per capita income, low marginal product of capital) to the countries with low per capita capital (low per capita income, high marginal product of capital);  It leads to a loss of the euro zone’s savings, since the countries with excess savings lend them to the rest of the world outside the euro zone;  It renders the costs that come with monetary unification pointless (loss of national monetary and exchange-rate policies), since these