金融学 第一章第三节 外汇市场1.pptVIP

第三节 外 汇 市 场Foreign Exchange Market “FOREX”、“FX”、“ FEM” 一、外汇市场 二、外汇市场的参与者 三、外汇市场的结构 四、外汇市场作用 一、外汇市场 外汇市场：是指从事外汇买卖的场所，由买卖货币的所有机构和个人组成，主要有中央银行、商业银行、外汇经纪人、经营外汇的公司等。 类型 有形市场—法德式—固定场所与时间 无形市场—英美式—电话电报电传电脑网络 狭义市场—批发市场—银行同业间市场 广义市场—批零市场 自由市场—平行市场—黑市 本币与外币的国内市场；外币与外币的国际市场 外汇市场的特点 1.有市无场 西方有两套系统 其一股票买卖是通过交易所。 其二外汇买卖则全球性的没有组织的组织。 2.循环作业 亚洲市场、欧洲市场、美洲市场因时间差的关系，连成了一个全天24小时连续作业的全球外汇市场。 3.零和游戏 由于汇率是指两国货币的交换比率，汇率的变化也就是一种货币价值的减少与另一种货币价值的增加。从总的价值量来说，不会增加价值，也不会减少价值。因此，是“零和游戏”，即是财富的转移。 全球市场容量和货币币种 日流量 2007年4月，以全球外汇日均交易量3.2万亿美元，每升或跌10%时，每日就有3200亿的资金要换新的主人。 2004年4月，1.9万亿美元 2001年4月，1.2万亿美元 货币币种构成 根据统计，2007年4月（双边贸易交易） USD86% EUR37% JPY16.5% GBP15% 走势 美元 欧元 日元 2007年4月 43.15% 18.5% 8.15% 70% 2004年4月 44.35% 18.6% 10.15% 73% 2001年4月 45.15% 18.8% 11.35% 75% 参与者 外汇银行 外汇经纪人 外汇交易商 进出口商及其他外汇供需者 外汇投机者 中央银行 二、外汇市场的参与者 外汇银行：专营或兼营外汇业务的本国银行、外国银行设在本国的分行或代理机构、其他金融机构等。自营与代理。 目的： 1. 服务； 2. 管理和平衡； 3. 获利 获利途径： 1. 与客户的买卖—买卖差价—无风险 2. 与同业的买卖—买卖差价—有风险 外汇经纪人: 专门从事外汇买卖业务的中间人. 类型: 一般经纪人 --中介，收取佣金—无风险 交易所经纪人—自营与中介 获利：价差与佣金—有风险 包括：商业银行、投资银行、客户、各种金融公司等 外汇交易商: 专门从事外币有价证券买卖，赚取外币利息、红利或股利的商号或公司。 目的：自营 获利途径：套汇和套利。 进出口商和其他外汇交易者—主要供求者 目的：或通过实物交易或其他供需者 结售汇者和非贸易等外汇供求者。 外汇投机者：利用外汇行情，从事买空、卖空以获取投机利润。 目的：利润—非外汇供求者—影响外汇的价格 中央银行 目的：1. 为政府或国有企业； 2. 政府为稳定汇率而干预 三、外汇市场的结构 四、外汇市场作用 * * Chapter 1： 刘 清 2010 EDITOR 银行外汇市场结构 1. 客户市场（Customer market）--零售市场 --额小差大 对象：进出口商、各类非金融机构、个人 2. 银行同业市场(Interbank market)--批发市场 --额大差小 对象：银行间、财务公司、投资公司、证券公司 3. 中央银行与外汇银行之间的交易市场 目的:稳定外汇汇率与优化储备结构。 中央 银行 经纪人 经纪人 客户 外汇 银行 外汇 银行 外汇 银行 外汇 银行 客户 客户 客户 客户 银行外汇市场结构 交易买方 交易卖方 交易买方 交易卖方 交易所 成员公司 交易所 成员公司 交易所 清算公司 交易所外汇市场结构 外汇期货交易所 外汇期权交易所