金融学 第三章第四节 我国的外汇管理.pptVIP

第三章第四节 我国的外汇管理 第一节 汇率制度及其选择 第二节 外汇管制 第三节 货币局制度和美元化 第四节 我国的外汇管理 第四节 我国的外汇管理 一、人民币汇率制度的基本内容 以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度； 从1994.1.1日起，央行公布对美、日、港及欧的基准汇率； 采用直接标价法； 对同一货币实行买入价和卖出价， 买卖差额3 ‰ -5‰， 现钞买入价低于外汇牌价2 ‰ -3 ‰ 。 二、人民币汇率的制定依据------物价对比法 出口商品理论比价 大宗出口商品的人民币价格与这些商品的国际外币价格之比。 进口商品理论比价 比价方法同上。 侨汇购买力比价 即定的汇价是否有利于侨汇。 1. E 按出口商品比价计算的外汇汇率 P?出口商品的人民币价格、P *? 国际商品外币价格（FOB计），W?该商品占出口比重。 2. E?按进口商品比价计算的外汇汇率 P ?进口商品的人民币价格、P * ? 国际商品外币价格（CIF计），W ? 该商品占进口比重。 3. Rp侨汇购买力水平 E外汇牌价 ， Li国内侨眷生活费指数，L*I国外侨眷生活费指数。 三种比价综合加权平均计算，且考虑进出口贸易、侨汇和国际收支等政策。 人民币汇率概览 四、我国现行的汇率制度及其特点 实行以市场供求为基础的单一的、有管理的浮动汇率制； 实行银行结售汇制度，取消外汇留成和上缴； 建立规范的、统一的银行间外汇市场； 禁止外币在境内计价、结算和流通； 完善： 1996.7.1的结售汇制，将外商投资企业纳入该体系。 1996.12人民币经常项目可自由兑换。 1997.10.15允许部分出口和外贸企业保留15%的外汇账户。 目前的汇率制度的特点： 外汇市场供求关系是决定人民币汇率的主要依据； 央行指定外汇银行结售汇周转外汇头寸实行限额比例管理。 五、我国现行汇率制度存在的问题及其改革取向 存在的问题： 缺乏灵活性； 是一种不完善的市场汇率机制； 无法反映均衡汇率水平； 无法充分发挥汇率的宏观调控作用； 央行失去外汇调控的主动权； 强制性的结售汇制损害了企业的经济利益。 改革的取向： 实行汇率市场化； 完善外汇市场，增强外汇市场的供求自我调节能力； 改强制性结售汇制为自愿性结售汇制； 实现人民币完全可兑换。 专题：人民币自由兑换 货币自由兑换的含义 货币对内可自由兑换；----自由获得和持有 经常项目可自由兑换；----统一汇率，通行汇率制度。 资本项目可自由兑换；----境内与境外自由流动。内容： A. 投资资金数量不限制； B. 人民币的流出入不限制、不审批。 C.不限制资本返还和外债偿还汇出。 D.资本交易无多重汇率制。 我国实现经常项目可兑换进程 第一阶段 1979----1993 改革计划经济体制下外汇统收统支，实行外汇留成，成立外汇调剂市场。 第二阶段 1994----1996 实现人民币汇率并轨，有管理的浮动；有条件兑换。 第三阶段 1996年以后 《外汇管理条理》、《境内居民因私兑换外汇办法》、《结汇、售汇及付汇管理规定》 我国实现经常项目可兑换的条件 原定2000年实现经常项目下可兑换，但却在1996年12月1日实现，客观经济条件： 第一，外汇管制逐渐取消，开放了外汇市场，间接调控。 第二，我国已有充足的外汇储备，较强的外汇筹措资金能力。 第三，改革开放使经济体制发生巨大的变化，宏观政策。 第四，企业具备了获取多种经济资源的条件。 实现经常项目可兑换对我国经济的影响 扩大对外开放领域，增强了国际竞争能力。 改善国内投资环境，利用外资规模迅速扩大。 加快我国经济市场化进程，推动金融服务业的发展。 人民币资本项目可兑换 （一）发展中国家资本项目可兑换的经验教训 资本项目的外汇管制放开容易，而管理较难。 资本项目的开放并不是弥补本国投资与储蓄缺口的最佳选择。 依靠资本流入不是解决国内经济波动的根本途径。 本国货币当局对汇率的控制能力受到很大的限制。 外债风险加大。 中央银行货币政策的独立性受到挑战。 人民币资本项目可兑换的条件 健全的宏观经济政策和稳定的经济发展水平。 完善高效的国内金融体系。 合理的汇率制度安排和有效的汇率形成机制。 加快推进利率市场化。 建立发育良好的国内资本市场。 金融管理当局有力的金融监管能力。 人民币资本项目兑换的步骤 方针：积极稳妥，先易后难，宽进严出。 步骤： 先长期资本管制，后短期资本管制； 先直接投资管制，后间接投资管制； 先境外筹资管制，后对非居民境内筹资管制。 先金融机构的管制，后非金融机构及居民个人的管制。 资本项目开放过程