集合竞价小知识.docVIP

集合集合竞价（Call auction）是指在每个交易日上午9：15—9：25，由投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申报，电脑交易主机系统对全部有效委托进行一次集中撮合处理过程。在集合竞价时间内的有效委托报单未成交，则自动有效进入9：30开始的连续竞价集合定价由电脑交易处理系统对全部申报按照价格优先、时间优先的原则排序，并在此基础上，找出一个基准价格，使它同时能满足以下3个条件： 　　1.成交量最大。 　　2.高于基准价格的买入申报和低于基准价格的卖出申报全部满足（成交）。 3.与基准价格相同的买卖双方中有一方申报全部满足（成交）。该基准价格即被确定为成交价格，集合竞价方式产生成交价格的全部过程，完全由电脑交易系统进行程序化处理，将处理后所产生的成交价格显示出来。这里需要说明的是： 　　第一，集合竞价方式下价格优先、时间优先原则体现在电脑主机将所有的买入和卖出申报按价格由高到低排出序列，同一价格下的申报原则按电脑主机接受的先后顺序排序； 第二，集合竞价过程中，两个以上申报价格符合上述三个条件的，上海证券交易所使未成交量最小的为成交价格，仍有两个以上是未成交量最小的申报价格符合上述条件的，以中间价为成交价。深交所取距前收盘价最近的价格为成交价。集合竞价时间 　　上海市场：9：15—9：25 深圳市场：9：15—9：25（开盘集合竞价时间） 14：57—15：00（收盘集合竞价时间） 申报规定 　　每个交易日9:15至9:25（深圳包括9:15至9：25和14:57至15:00），证券交易所交易主机接受参与竞价交易的申报。 每个交易日9:25至9:30，交易主机只接受申报，但不对买卖申报或撤销申报作处理。交易所认为必要时，可以调整接受申报时间。 撤单规定 　　在委托未成交之前，委托人有权变更和撤销委托，如有部分成交，则成交部分不得撤销。 　　9：25——9：30这五分钟，交易主机可接收买卖申报，也可接收撤单申报，但不对买卖申报或撤销申报做处理。 　　9：20——9：25的开盘集合竞价阶段，沪市交易主机不接受撤单申报；9：20——9：25、14:57——15:00,深交所交易主机不接受参与竞价交易的撤销申报。 基本过程 　　设股票G在开盘前分别有5笔买入委托和5笔卖出委托，根据价格优先的原则，按买入价格由高至低和卖出价格由低至高的顺序将其分别排列如下： 　　序号 | 委托买入价 | 数量（手） 序号 | 委托卖出价 | 数量（手） 　　1 。。。。3．80。。。 2 ——————1 。。。。3．52 。。。。5 　　2 。。。。3．76 。。。5 ——————2 。。。。3．57。。。。1 　　3 。。。。3．65 。。。5 ——————3。。。。 3．60 。。。。1 　　4 。。。。3．60 。。。7 ——————4 。。。。3．65 。。。。6 　　5 。。。。3．54 。。。6 ——————5 。。。。3．70 。。。。6 　　按不高于申买价和不低于申卖价的原则，首先可虚拟撮合第一笔，即3．80元买入委托和3．52元的卖出委托，若要同时符合申买者和申卖者的意愿，其成交价格必须是在3．52元与3．80元之间，但具体价格要视以后的成交情况而定。这对委托成交后其它的委托排序如下： 　　序号 | 委托买入价 | 数量（手） 序号 | 委托卖出价 | 数量（手） 　　1第一笔买入的已经全部虚拟撮合这里为空 1 。。。。3．52 。。。。3 这里是经过第一笔虚拟撮合后委卖由于多了3手而剩下的 　　2 。。。。3．76 。。。。5 —————2 。。。。3．57 。。。。1 　　3 。。。。3．65 。。。。5 —————3 。。。。3．60 。。。。1 　　4 。。。。3．60 。。。。7—————4 。。。。 3．65 。。。。6 　　5 。。。。3．54 。。。。6 —————5 。。。。3．70 。。。。6 　　在第一次虚拟撮合中，由于卖出委托的数量多于买入委托，按交易规则，序号1的买入委托2手全部虚拟撮合，序号1的卖出委托还剩余3手。 　　第二笔虚拟撮合情况：序号2的买入委托价格为不高于3．76元，数量为5手。在卖出委托中，序号1—3的委托的数量正好为5手，其价格意愿也符合要求，正好虚拟撮合，其成交价格在3．60元—3．76元的范围内，成交数量为5手。应注意的是，第二笔虚拟撮合价格的范围是在第一笔虚拟撮合价格的范围之内，且区间要小一些。第二笔虚拟撮合后剩下的委托情况为： 　　序号 委托买入价　数量（手） 序号 委托卖出价 数量（手） 　　3。。。。3．65。。。。5 　　4 。。。。3．60。。。。7 4 。。。。3．65。。。。6 　　5 。。。。3．54。