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——宏观纵览资料专递 （2011年第14期） 编者按： 为了更好地开展公共图书馆立法决策服务工作，创新服务领域，提高服务水平，江西省图书馆信息咨询部整合中国宏观经济信息网、国研网等权威专业网站相关内容，不定期编辑《信息与咨询——宏观纵览资料专递》，供广大读者参阅。 该《专递》内容涵盖宏观经济、区域经济、产业经济、金融保险、投资消费、世界经济、政策法规、统计数据、热点专题等方面的内容，既有深度的研究报告，也有鲜活的政策动态，更有详尽的统计数据，是每周经济信息的精粹，能及时为各个领域的中高层管理者提供准确的宏观背景，避免一些信息产品中大量学术讨论、以及不确定政策信息的充斥的现象。 江西省图书馆编 二○一一年十月 目录摘要 宏观中国 第四季宏观调控将以“稳”为主 “低成本”时代渐行渐远 投资增速回落 四季度增长潜力何在 扶持中小企：雷声大雨点小 拯救外贸企业不仅要靠信贷支持 海外观察 欧债危机恶化 实体下行通胀不减 法国遭降级警告 欧债危机恐恶化 美国拒绝为救助欧洲而扩大IMF的规模 日本紧急应对欧债危机 亚洲经济也到了危机边缘 行业聚焦 品牌房企主动降价 或引领大规模调整 稀土冶炼分离企业停产潮全国蔓延 焦煤企业成本上升 或将转嫁给下游 铁路停工逾1万公里 多方融资救急 汽车业告别高速度 国产车有望正增长 区域动态 北京酝酿治堵升级 西安金融中心定位升级 湖南省创新财政预算管理机制 “苏锡常”航道改造“改”出集约型发展 新疆南北布局各具特色奔发展 领导专递 本期焦点 紧缩基调不变　定向宽松开启 　　9月份，我国CPI同比上涨6.1%，仍然维持在6%以上的高位，涨幅较上月仅回落0.1个百分点，但CPI涨幅连续两月回落进一步确立了通胀回落的趋势。从后期来看，一方面翘尾因素将逐步消失，10、11月食品价格上涨的季节性因素将消失，而在全球经济放缓的背景下，国际大宗商品价格也出现下降。综合来看，后期CPI将进一步回落。 　　虽然通胀趋缓得到进一步确立，但其绝对量仍然高企。全年CPI超过5%将是大概率事件，负利率持续存在。此外，通胀回落还处初期，未来不确定性仍然存在，加之国家宏观调控的基调未变，除非经济出现大幅下滑，否则货币政策全面转向的可能性不大。更有可能的是进一步强化目前已经开启的针对部分领域、部分地区的定向宽松，考虑到目前还有较大财政盈余，加大财政政策的运用也会是重要措施之一。我们认为，目前经济下行的风险在进一步加大，但从国家的宏观基调来看，政策不会出现大的反转。那么应该把握目前经济持续回落暴露出来许多问题的时机，加快相关方面的改革进程，比如金融体系的改革完善、财税体制的改革等等。 [一展宏图] 前三季度全国财政收入超8万亿 　　前三季度累计全国财政收入81663.34亿元，增长29.5%。2011年公共财政预算计划全国财政收入为89720亿元，从目前情况来看，全年实际收入将远超预算。9月当月，全国财政收入7377.05亿元，比2010年同月增长17.3%。较8月的30.9%的增幅有大幅回落。财政部分析，这主要是受经济增速略为放缓、房地产市场调控政策在相关税收上有所体现以及非税收入增长减少等因素影响。 9月进出口增速双双回落　形势严峻 　　9月我国进出口增速均明显回落，欧美影响开始显现。9月出口环比回落2.1%（历史均值+3.8%）；进口环比回落0.3%（历史均值+6.8%）回落幅度较大。主要原因一是受欧洲经济增速放缓影响与欧盟贸易显著下降，对欧出口在连续两个月20%以上的高增长后，9月大幅放缓至9.76%。二是近期人民币对欧元、美元升值幅度较大，这对传统大宗出口商品冲击较大，9月传统大宗出口商品环比回落9.2%。当前外部环境更加复杂，四季度我国外贸形势不容乐观。 9月我国外汇储备16个月首降 　　国家外汇储备在9月份单月减少608亿美元，为16个月来首次下降，也是2002年以来外汇储备降幅最大的一个月。此次外汇储备大幅减少主要缘于欧元兑美元大幅贬值导致我国持有的欧元区资产贬值以及国际金融市场动荡加剧情况下的短期资本流出。另外，在欧债危机愈演愈烈、国际金融市场动荡加剧的情况下，资金避险情绪加剧，跨境资金出逃明显。由于全球金融体系面临债务危机等重大不确定性，短期内我国跨境资本流动的不确定性上升。 9月用电量同比增12.2%　冬季用电形势仍然偏紧 　　9月份，全社会用电量3915亿千瓦时，同比增长12.2%，较8月回升3.1个百分点。9月份随着气温下降开始进入用电淡季，用电绝对量比8月有所下降，但9月份近4000亿千瓦时的用电绝对量，说明我国用电需求依然保持高位。受2011年极端气候影响，重点发电水域来水持续偏枯，导致水电设备利用小时下降明显。2011年冬天用电形势依然偏紧，如果来水情况进一步恶化、电煤价格不稳定，用电缺口预计还