东浩集团资本运营专题报告.doc

东浩集团资本运营专题报告 东浩集团资本运营专题报告 2003年5月 ??Andersen Consulting 1998 目录 背景 资本运营概述 四大集团资本运营成功模式和最佳实践 东浩集团资本运营内部评估 对东浩集团资本运营的建议 ??Andersen Consulting 1998 东浩集团成立五年来取得了长足的发展，但外部环境的变化和集团发展的现状使集团面临如何在新一轮改革和发展中加快步伐，通过资本运营实现超常规发展的问题 环境变化 其它集团动态 东浩现状 “十六大”后国有经济战略性调整的步伐加快 2010年世博会为服务贸易业带来巨大机会 “两会后”国资体制改革出现新局面 我国政府在WTO保护期内通过大集团重组做大做强民族企业 我国资本市场方兴未艾 上海国有大型企业集团格局将发生重大变化，例如百联集团成立 东方、兰生等其它外经贸系统集团积极开展资本运营 其它不同体制、地区的集团成功地运用资本运营快速壮大集团实力 新三年规划对集团超常规发展提出切实要求 外经贸系统企业改革要求集团成为以资本经营和资产管理为主的贸易型集团 ??Andersen Consulting 1998 集团在思考如何通过资本运营实现跨越式发展时，需要回答以下关键问题 什么是资本运营？它包括哪些内容，具有哪些特征？ 成功的资本运营有哪些不同的模式，这些模式成功需要哪些条件？ 成功的资本运营有哪些共同点？ 东浩集团资本运营的现状和能力如何？ 东浩集团进行资本运营可以采取何种模式？ 东浩集团未来资本运营的具体措施有哪些，还需要培养哪些方面的能力？ ??Andersen Consulting 1998 本专题报告将采取以最佳实践比照为主，内部评估为辅的分析方法，提出东浩集团资本运营的模式和具体措施 明确资本运营的必要性 集团资本运营成功案例研究 东浩集团资本运营 内部评估 资本运营 最佳实践 对东浩集团资本运营的建议 资本运营模式 资本运营具体措施 需要培养的能力 ??Andersen Consulting 1998 目录 背景 资本运营概述 四大集团资本运营成功模式和最佳实践 东浩集团资本运营内部评估 对东浩集团资本运营的建议 ??Andersen Consulting 1998 企业集团不同于单一的业务单元，具有多法人、多纽带、多层次、多元化、多功能、多国化六大特征 多法人 多种联系纽带 多层次组织 多元化经营 多功能 多国化 由多个法人组成的企业联合体 产权关系为主，兼具资产、经营、技术、人事、契约 核心层、紧密层、半紧密层 往往横跨几个经营领域 生产经营、科研开发、贸易流通、资本运营 发达国家的企业集团往往是跨国集团 ??Andersen Consulting 1998 因此以资本为纽带形成的企业集团的价值增长不仅通过单一的业务经营来实现，还需要通过资本的运营来实现 明确核心业务组合，提升核心业务的竞争优势实现价值增长 优化核心业务的产业结构 改善产品/服务质量 推进新产品/服务的研发 降低成本 提升营销能力 … 业务经营战略 资本运营战略 集团的业务经营领域 远景 独立于经营行为之外，运筹和优化资本的配置实现价值增长 优化对外投资组合，获得风险可控的最大收益 优化长期融资方式，充分利用资本的杠杆和放大效应 合理整合集团资源 … 集团的资本运营领域 ??Andersen Consulting 1998 集团资本运营的目标是充分利用外来资本，优化对外投资、合理配置资源，实现自有资本的最大增值 长期融资 银行 资本市场 企业法人 机构投资者 管理层或职工 自有资本 资本金 收益留存 折旧 对外投资 实业投资 股权投资 金融产品投资 资源整合 业务整合 资产整合 人和文化整合 自有资本获得最大收益 ??Andersen Consulting 1998 我国现阶段企业资本运营的主要内容也可以归纳为对外投资、长期融资和资源整合 盘活存量资产 多元化投资 资本市场融资 通过资本的运作实现经营规模快速扩张 优化产权结构 优化产业结构 把闲置的资产充分利用起来，使其产生效益 在从事产品生产经营的同时，拿出一部分资金，专门从事诸如股票操作、产权转让、企业并购的活动 企业为了能在短期内获得资金，在资本市场直接融资 通过并购、控股、参股的形式迅速发展成为大型集团 通过股权转让、股份回购、股权套作、经营者持股等多种形式多元化国有企业的产权结构 通过资本运营的手段，收购核心产业的企业，出售或重组非主导产业的企业，并把集团内的优质资源配置给核心产业，实现产业结构的优化 对外投资 长期融资 资源整合 ??Andersen Consulting 1998 纵观美国著名的大公司，几乎没有哪家不是以某种方式，在某种程度上应用了兼并、收购而发展起来的