“策略前瞻”系列报告：无需过度担忧地缘风险，大幅下跌即是加仓良机.pdfVIP

2018-04-15 策略研究 1、市场策略前瞻 1.1、海南30 周年大庆：重点关注休闲服务 4 月13 日，海南建省30 周年纪念大会上，习总书记对海南的未来进行 明确定位：全面深化改革开放试验区、国家生态文明试验区、国际旅游消费 中心以及国家重大战略服务保障区；并明确了短期建设自贸区，长期建设自 贸港的发展路径。4 月14 日，《中共中央 国务院关于支持海南全面深化改 革开放的指导意见》（下称《指导意见》）正式出台。对于资本市场而言， 我们建议从如下几个方面把握其中的机会。 1、炒房炒地不再是主要思路。30 年前，海南建省、成为中国最大的经 济特区，随之而来的是1989 年开始的疯狂地产热潮。海南一度出现了两万 多家房地产开发公司，房价也由1991 年的 1400 元/平方米飙升至 1993 年 的7500 元/平米，地产泡沫最终不可持续而破裂，1995 年的海南经济增速 一落千丈。《指导意见》中明确提出“防止房价大起大落”，“坚决防范炒 房炒地投机行为”，这意味着炒房炒地不再是主要思路。 2、环保是海南新一轮改革开放的前提。环保是未来的三大攻坚任务之 一，习总书记在纪念大会上也明确强调：海南生态环境是大自然赐予的宝贵 财富，必须倍加珍惜、精心呵护，使海南真正成为中华民族的四季花园。海 南建设国家生态文明试验区，肩负着为全国生态文明建设探索经验的重任， 将会实行最严格的生态保护。下一步，海南要开展国家公园体制试点，建设 热带雨林等国家公园。从主题逻辑角度看，建议关注转型“园林绿化+生态 环保”的海南瑞泽。 3、休闲服务是最主要的受益领域。在大环保的强约束下，无论是基于 海南的比较优势，还是从国家政策意图出发，旅游、养老等休闲服务无疑是 海南板块最值得关注也是最有自主生命力的领域。建议重点关注如下领域和 标的。 （1）免税店。《指导意见》提出：实施更加开放便利的离岛免税购物 政策，实现离岛旅客全覆盖，提高免税购物限额。建议关注中国国旅。 （2）游轮旅游。经济开发是最好的守土方式，从这个角度讲，以海南 为支撑，发展面向南海诸岛的游轮经济，不只是经济上的需要，更是支撑国 家战略的切实体现。建议关注海峡股份。 （3）体育赛事。《指导意见》提出：支持在海南建设国家体育训练南 方基地和省级体育中心，鼓励发展沙滩运动、水上运动、赛马运动等项目， 支持打造国家体育旅游示范区。建议关注：中体产业、罗牛山。 但需要说明的是，从此前的内蒙、西藏、新疆等大庆活动对股市的影响