003.流动资产管理.35.pptVIP

第 3 章 流动资产管理 3.1.1 流动资产的定义 区分流动资产与固定资产的方法主要有两种: （1）一年基准法（One Year Rule），主要用于识别他资产是否可以作为流动资产。 （2）正常营业周期法（Normal Operating Cycle），主要用于识别发生的债权以及库存资产是否作为流动资产。 3.1.2 流动资产管理的要求 1.合理预测和控制流动资产的需要量和占用量 2.加强企业内部资金管理，建立和完善企业内部资金管理责任制 3.合理组织和筹集资金 3.2 现金管理 企业持有现金主要有三个动机: ①交易动机，是企业为了应付日常营业的需要而保持的货币资金，主要用于购买原材料、支付工资、交纳税款等。 ②预防动机，主要指企业为了预防意外事件需要保持的货币资金。 ③投机动机，指的是企业持有货币资金以便从预期的有价证券价格变动中得到好处。就目前情况看，我国大部分企业还缺少这种动机。 3.2.1 现金预算的编制方法 1.现金收支法 现金收支亦称货币资金收支法。其具体步骤如下: 首先，根据本期销售预算以及应收账款、应收票据的收回等资料，确定本期营业现金收入和其他收入。 其次，根据本期各项费用预算资料，确定本期营业现金流出和其他现金流出。 最后，确定本期现金结余的最低存量，以此推算出本期现金的不足或多余数。 2.调整净损益法 调整净损益法基本步骤如下: 首先，将权责发生制下的预期净损益数，减去不增加现金的各种收入，再加上不减少现金的费用支出，使其调整为现金收付基础上的净损益额。 其次，在前步净损益额基础上再加减与本期损益无关的现金收支数，调整为预算期内的货币资金的增加额。 最后，在前步基础上再加上期初结余现金，减去期末最低存量现金，得出预算期内的现金溢缺额。 3.两种方法的优缺点比较 现金收支法编制的预算比较灵活，能直接与现金的收支情况进行比较，便于控制和分析现金预算的执行情况，对于资金流转不稳定的企业尤为适用。它的缺点在于该种方法是以收付实现制作为编制基础，与按权责发生制确认的计划期损益不能衔接。 在一个企业中，往往出现这种情况，即企业盈利时可能资金不足，亏损时可能资金有余，调整净损益法可以展示净收益与现金流量之间的关系，使权责发生制为基础的净收益与收付实现制为基础的货币资金净流入统一起来，从而弥补现金收支法的不足。然而，该法不能揭示企业在预算期内销售情况，因此不便于企业组织对资金项目的预算控制。 3.2.2 现金最佳持有量的测试模式 1.存货模式 运用存货模式来测算企业现金资产持有量的目的是为了寻求企业现金资产持有的机会成本与现金转换成本二者的总成本最低点，即最合理的现金持有量，如图中的交点M。计算公式如下: 2.随机模式 企业可以根据历史资料制定一个现金收支的波动区域，当货币余额达到该区域上限时，即将货币资金转换成有价证券。当货币资金余额下降到该区域下限时，则售出有价证券。如果货币资金余额处于两个极限之间，则不需要买卖有价证券。 图3ˉ3 上下限的决定，主要取决于有价证券的转换成本和持有货币的机会成本。其控制图如图3ˉ3所示。其中h为上限，o为下限，z为现金持有量最佳值。 式中 F———交换有价证券的固定成本; σ 2 ———每日净货币资金流量的方差; K———有价证券的日利率。 最佳上限h=3z。 此模式可使货币资金的总成本最小。根据惯例，平均货币资金余额大约是〔（h+z）/3〕 3.3.1 信用政策 一个企业可以通过提供商业信用，在销售中大量利用赊销，分期付款等方式来增强本企业产品的市场竞争能力，从而扩大企业产品的销售量。根据商业信用的直接后果是应收账款的增加，由于应收账款占用资金要付出代价，因此，在进行应收账款管理时，需要在实行应收账款信用政策后所增加的销售利润和实行这种政策的成本之间作出权衡。通常一个企业的应收账款信用管理由三个要素组成:信用标准、信用期限和现金折扣。 1.信用标准 例如:某企业根据每位顾客可能发生的损失概率评定等级如下，设该企业贡献毛益率为20%，且未饱和生产: 损失率（%） 0 0~? ?~1 1~2 2~5 5~10 10~20 20以上 信用等级 1 2 3 4 5 6 7 8 2.信用期限 例如:某企业原信用期限为20天，销量为5000件;现拟将信用期放宽至30天，销量可扩大到6000件，该公司最抵投资报酬率为15%，产品单价为10元/件，单位产品变动成本为8元/件，企业固定成本为5000元。原信用期20天时，发生收账费用400元，坏账损失400元。放宽信用期后预计收账费