私募基金阳光化出路 寻找中国巴菲特.docVIP

私募基金的阳光化出路 寻找中国的巴菲特 　　只有在制度上确认私募基金存在的必要性及合法性，并在个人报酬体系中形成相应的激励机制，中国股市的大法师与大巫师中才会诞生真正的投资大师。 　　中国有超过3000名基金经理，2006年中国股票型基金的平均收益率超过13070，这一数字足以令地球上的任何基金经理汗颜并羡慕不已，但中国有真正意义上的投资大师吗? 　　基金经理们不敢自诩，亿万“基”民们也难以找到足以托管财富的放心人。只有在中国，才可能诞生股民这种职业，而如今，一种新职业正应运而生：“基”民。他们可以每隔5分钟了解一下大盘走势，大盘的任何一次起伏，都足以让他们动一百次念头：持有还是赎回? 　　在中国，牛人如巴菲特、索罗斯也不得不面临这样严苛的环境：极度弱小善变且不成熟的中小投资者，精确到每日每时的排名压力．与其创造财富极端不对应的个人报酬，当然最重要的，政府部门暧昧及取向不明的监管政策。 　　 　　巴菲特可以发现并持有一只股票长达30年，在纳斯达克科技股最高潮时也保持克制不为所动。而在中国，错过任何一波行情或板块轮动，历史业绩再优秀的基金经理也足以被“基民”的口水淹死，刚刚过了封闭期的泰达荷银首选基金，因为近两个月表现不佳，有人在网上悬赏其基金经理温震宇的家庭住址，说是要招集勇士，烧他全家。业绩做得好，净值上去了，却常常遭遇巨额赎回，基金经理们不得不卖出手中的优质股票，这是“基民”的“恐高症”所致。 　　尽管中国基金经理的年薪级数以百万元论，北京某创造了开放式基金日募集世界纪录公司基金经理的2006年年底分红据说平均超过了500万，但你不得不承认，这区区数百万与他们所创造的巨额财富比，只是九牛之一毛。 　　2006年最后一个交易日，博时基金公司明星基金经理肖华离职。肖华曾因2003年投资业绩排名业内第一而声名大噪，但也因为始终持有在相当长时间内不被市场看好的汽车股而饱受质疑。他离去的最重要原因，是与业绩不对应的“个人报酬机制”与严酷的排名压力。 　　肖华的新动向，是转投私募基金，在他之前或者与他同时作出这一决定的，还有蒋彤???蒋征等，部是行内响当当的人物，2006年仅仅前半年，就有30家基金公司旗下的72只基金先后发生基金经理调整的状况，投资人常常在基金公司网站上发现，某基金经理的头像突然消失，过几天又换上了新面孔，这小子，又转投私募去了。 　　 　　私募基金来势凶猛 　　 　　私募基金准确的定义是，定向募集的证券投资基金，它是相对于公开募集的基金而言。目前，私募基金包括以信托计划发行的凭证，券商的集合理财产品，更多的则是签订委托投资合同的契约型集合投资基金以及共同出资入股成立股份公司的公司型集合投资基金。在去年几十年未遇的大牛市中，沪综指全年涨幅130％，不少规模不小的私募基金取得的涨幅却远远超过400％。 　　相比公募，私募基金并没有种种如持有单一股票不能超过总规模的10％，或同一公司基金产品持有某只股票不得超过其流通盘的10％的种种硬性规定，因而其嗅觉更敏锐，操盘手法更凶猛激进，而且动向神出鬼没，如今投身公募的上投摩根明星基金经理吕俊之前就是私募出身，他所操作的中国优势基金也有着如私募基金的特征：大涨大落，高收益伴随高风险。一提起业界知名的国信证券深圳红岭中路、国泰君安上海江苏路、光大证券上海张杨路、招商证券深圳振华路等几只著名“涨停板敢死队”席位，大家都心知肚明背后是哪几只私募在翻云覆雨。 　　 　　被忽视的9000亿 　　 　　在2006年火爆行情中，原先许多以代客理财“工作室”名义存在的操盘手纷纷转型设立私募基金，这些新生私募基金大多以“共同基金”命名。据中国社科院金融研究中心副主任王国刚推断，中国私募基金规模起码在8000亿至9000亿元左右。即使经过了疯狂扩张的2006年，公募基金的规模也只有大约10000亿，与庞大的地下私募基金堪堪打成平手。 　　“突破2245，十年牛市开始。新年新目标：我们依然致力于打造中国第?私募基金品牌。私营企业主、企业法人代表、上市公司负责人、券商机构、大资金客户请直接拨打客户服务专线：021-********”在上海，已经有私募基金明目张胆地打出了这样的公开招徕广告。 　　在江浙或珠三角等民间资本富足的地带，甚至有比私募基金更“私”的基金――家族产业私募基金，完全在家族中进行的真正意义上的纯粹私募，不光投资产业、证券，甚至投资住房、黄金、期货、古董等等一切可以增值的工具，真正是哪里有收益，资本就奔向哪里。 　　 　　私募基金的合法运动 　　 　　当然了，相比公募基金，私募基金意味着更高收益、更高风险与更高费用与公募基金区区百分之几的申购、赎回与管理费用，私募基金一般收取2％。的固定费用和赚取利润的15％-20％。在北京，某运作良好，