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论排放权交易市场的风险及其法律控制 　　中图分类号：F0 文献标识码：A 文章编号：1008-925X(2011)11-0041-01 　　摘要：气候变换作为一种愈演愈烈的环境问题已经引起了国际各方力量的高度重视。目前在国际上，排放权交易机制已经被视为一种应对气候变化的有效的市场机制，但是我们应该看到，在排放权交易为我们提供巨大机遇的同时，其自身也存在着很多潜在的风险。本文在对排放权交易的市场基础风险、市场完整性风险、市场初期风险、信息风险和经济风险等风险进行分析的基础之上，提出了针对性的风险控制措施，以期能够更好地控制排放权交易市场风险。 　　关键词：排放权交易 风险 法律控制 　　 一、排放权交易之相关风险分析 　　（一）市场基础风险 　　 1．排放权交易市场作为政府干预的市场，只有保证其运作效率才能保护参与者对市场的信心。所有，存在过度或过紧的分配都将会给市场带来不稳定的因素，使市场运作失去效率，影响市场的信心。 　　 2．在一些领域，市场的进一步发展需要综合考虑、依靠其他的一些标准，比如，何种核证的减排量可以得到排放权交易市场的认可；排放权市场交易适用何种会计标准等。如果排放权交易市场仅仅局限于其自身标准，没有其他标准的支持和催化，市场的有效运行将会受到影响。 　　 3．其他市场同排放权交易市场缺乏连接互动也将会影响排放权交易市场的进一步发展。在政府可控的范围之内，市场的流动性需要提高，市场之间互动的程度和保持对于排放权交易市场的正常运作也是至关重要的，否则将会带来风险。 　　 （二）市场完整性风险 　　 为了应对气候变化所造成的环境和经济发展的压力，各国相继建立起了排放权交易市场。对于市场参与者来说，不管是公司、投资方还是交易设施的提供方，市场参与者对达到应对气候变化目标的可靠的信任非常重要。任何一方不合适的行为都有可能给市场带来风险，破坏市场的完整性。 　　 1．如果市场参与者一方声称要积极开发与应对气候变化有关的产品或服务以求达到更好的减排效果，那么，即使其行为并不足信，也会影响到其他参与者对排放权交易市场应对气候变化???信心，这可能会给市场带来不好的信誉影响，进而损害参与者的利益，上述开发行为甚至有可能会得到相关机关的授权，从而形成恶性循环，市场的运行也就没有了支撑。 　　 2．同其他的商业运作模式相同，很多公司会采取一些营销策略，如“无碳”“碳中立”等策略。只有确保其策略的可信度，透明度及精确度才能避免其策略影响到公司和市场的声誉。 　　 3．如果给投资者的建议不可取，影响到投资方预期的收益，也会给市场带来风险。不管是公司推荐的还是自愿购买的，投资方会认为购买到了不合适的产品。如果大批投资者退出市场，消费者发现某种产品不合适，这也会影响潜在的消费者对产品的信赖。 　　 （三）市场初期风险 　　 排放权交易市场初期，公司可能会面临更多的风险。相关排放权交易经验的缺乏和专业人员的缺少都有可能引起市场的不良运行和造成对投资者利益的损害。这就迫切要求公司确保其招聘、培训和雇佣具有相关专业经验的人员。另外，公司还需要开发和使用风险管理的体系和控制措施，并考虑到其风险管理体系和措施的有限性。 　　 （四）信息风险 　　 1．透明度被看做建立市场信心的基石。作为一个政府干预的市场，排放权交易市场运行的质量很大程度上依赖于排放量和配额等信息公开的数量，质量及其及时性。这些信息大部分都是由运行排放权交易体系的相关政府部门统计和发布的。因此，信息及时正确的发布至关重要。 　　 2．更多信息和数据的发布有利于市场信心的建立，如果信息不准确、不及时、覆盖范围过窄、发布方式混乱都会影响到市场的运行和发展。同时，市场参与者也要仔细评估相关信息的可靠性及准确性。 　　 二、风险法律控制 　　 （一）市场基础风险 　　 1．政府应该在总量控制的条件下，公开、公平、公正地对排放权进行初始分配。可借鉴欧盟“祖父条款”原则来分配排放权, 即只要是现有的排放者，皆可免费分到排放权；而对新进入的企业，应该依据企业的生产技术及条件给予适当的有偿分配激励政策。 　　 2．尽快建立与排放权交易有关的其他标准，以促进排放权交易市场的进一步发展。着手开展许可证发放机构、排放权认证机构的建设，建立统一的排放权认证标准指导排放权交易。 　　 3．增强排放权交易市场与其他市场的互动，如保险市场、金融市场、证券市场等。可通过对某些环境项目投保规避企业的环境风险，降低环境损失，减少在排放权交易市场的排放权利用。 　　 （二）市场完整性风险 　　 不断地通过教育和政策宣传等方式培养和树立市场参与者对排放权交易市场应对气候变化的信心，将与排放权交易市场应对气候变化的积极贡献有关信息及时公布于众，加大企业披露环境信息的强制