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第三章 财务分析 第一节 财务分析概述 第二节 企业偿债能力分析 第三节 企业营运能力分析 第四节 企业获利能力分析 第五节 企业财务状况的趋势分析 第一节 财务分析概述 一、财务分析的作用 财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析的一种方法。 财务分析所提供的信息，不仅能说明企业目前的财务状况，更重要的是为企业未来的财务决策和财务计划提供重要的依据。 对内： 揭示生产经营活动中存在的问题 业绩评价----各职能部门和单位完成 对外：为利益相关者提供决策依据----投资者、债权人 和其他有关部门和人员 二、财务分析的目的 三、财务分析的基础 会计核算资料，以财务报告为主，其包括：资产负债表、利润表、现金流量表、其他附表以及财务状况说明书 1.资产负债表 资产负债表是反映企业一定日期财务状况的会计报表。 2.利润表 利润表也称收益表或损益表，是反映企业在一定期间生产经营成果的财务报表。 3.现金流量表 是以现金及现金等价物为基础编制的财务状况变动表，是企业对外报送的一张重要会计报表。 第二节 企业偿债能力分析 一、短期偿债能力(solvency)分析 二、长期偿债能力 三、影响企业偿债能力的 其他因素 或有负债：可能发生的质量事故赔偿、诉讼和经济纠纷等 担保责任：以本企业资产为其他企业提供法律担保 租赁活动：经营租赁固定资产（不含融资租赁） 可动用的银行贷款指标：银行已批准企业尚未办理贷款手续的银行贷款限额 第三节 企业营运能力分析 企业的营运能力反映了企业资金周转状况，对此进行分析，可以了解企业的经营管理水平。 主要体现在周转率的计算上，包括存货，应收账款，流动资产，固定资产，总资产等 第五节企业财务状况的趋势分析 比较财务报表 从绝对数的角度，进行动态分析 比较百分比财务报表 从相对数的角度，进行的动态结构比率分析 比较财务比率 动态财务比率分析，反映企业财务状况发展趋势 财务比率综合评分法 杜邦分析法 计算题: 1.每股利润=2100/3000=0.7(元/股) 2.市盈率=10.5/0.7=15 (倍) 每股股利=1200/3000=0.4(倍) 股利支付率=0.4/0.7=57.14% 3.每股净资产=7000/3000=2.33 (元/股) 计算题： 某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为 145万元，年初应收帐款为125万元，年末流动比率为3， 年末速动比率为1．5，存货周转率为4次，年末流动资产 余额为270万元。一年按360天计算。? 要求： （l）计算该公司流动负债年末余额。 （2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。 （3）计算该公司本年销货成本。 （4）假定本年赊销净额为960万元，应收帐款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收帐款周转期。 要求: 1.运用杜邦财务分析原理，比较2003年公司与同行业平均净资产收益率，定性分析其差异的原因。 2.运用杜邦财务分析原理，比较2004年与2003年的净资产收益率,定性分析其变化的原因。 ⒈ 财务报表解释（ACCA财务管理丛书） 张新民 武艳辉 译 中信出版社 2002 ⒉《财务报告粉饰手法的识别与防范》吴革 对外经济贸易大学出版社 2003年 ⒊《财务管理与政策》 [美]詹姆斯·C范霍恩 著 刘志远 主译 东北财经大学出版社 2000.11 4.《上市公司虚假会计报表识别技术》 刘姝威 经济科学出版社 2002年 相关网站 1. http:// 今日财会在线 2. 财务经济网 3. 华尔街日报 4. / 美国证券管理委员会 返回 取决于公司获利能力、股利政策和现金充裕程度 （和上面相同） 第六节企业财务状况的综合分析 股东权益报酬率 资产报酬率 平均权益乘数 销售净利率 总资产周转率 净利润 销售收入 销售收入 资产总额 总收入 总成本 非流动资产 流动资产 杜邦分析系统图 × × ÷ ÷ － ＋ 返回 杜邦等式 1.反映企业营运能力的指标有哪些？ 2.反映企业偿债能力的指标有哪些？ 3.反映企业获利能力的指标有哪些？ 4.杜邦分析可以揭示企业哪些财务信息？ 思考题 返回 股本（每股面值1元） 3000 资本公积 2200 盈余公积 1200 未分配利润 600