创业板与主板“八不同”.docVIP

创业板与主板的“八不同” 　　创业板作为中国证券市场的新生事物，与A股主板市场有很多不同之处。即使浸淫于主板市场多年的投资者，也最好在参与创业板之前，对其认真了解一下，磨刀不误砍柴工嘛。 　　创业板作为中国证券市场的新生事物，与A股主板市场有很多不同之处，差异主要表现在上市门槛、信息披露、保荐人制度、退市制度、上市交易等多方面。 　　 　　一不同：上市门槛低 　　 　　在创业板上市主要有两条定量业绩指标，一是要求发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；二是最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30％。只要符合两条指标中的一条便达标。 　　而主板则要求发行人连续3年盈利，且累计净利润超过3000万元，或者最近3年经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万元。或者最近3年营业收入累计超过3亿元。 　　对股本规模，创业板要求发行后的股本总额不少于3000万元，主板则要求发行后的股本总额不少于5000万元。 　　股本结构方面。主板要求持有面值不低于1000元以上的个人股东不少于1000个。创业板只要求不少于200人。 　　由于创业板向自主创新型企业倾斜，所以对无形资产在公司资产中所占的比例没有特别要求，主板则要求无形资产在净资产中所占比例不得高于20％。 　　创业板很重视经营和管理层的稳定性。要求发行人只经营一种业务，最近两年内主营业务没有重大变化，并具有持续盈利能力；要求发行人的董事、高级管理人员在最近两年内均没有发生重大变化，实际控制人没有变更。主板则要求发行人有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力，并强调最近3年主营业务、董事和高级管理人员无重大变动。实际控制人没有变更。 　　 　　二不同：招股把关紧 　　 　　因为对创业板和主板的上市要求有很大不同，所以，证监会为此特别分设了主板发审委和创业板发审委。 　　为了推动建立创业板市场化约束机制，加强市场相关责任主体的责任意识，督促责任主体各司其职、各负其责，创业板对公司股东、高管、保荐??、律师等强化了责任机制。要求公司控股股东、实际控制人对招股说明书提供确认意见：要求保荐人对公司成长性出具专项意见，公司为自主创新企业的。还应当在专项意见中说明发行人的自主创新能力；律师对公司董事、监事、高级管理人员、发行人控股股东和实际控制人在相关文件上签名盖章的真实性提供鉴证意见；公司监事、高级管理人员要对申请文件的真实性、准确性、完整性进行承诺。 　　针对创业企业规模小、业绩不稳定、经营风险高、退市风险大的特点，招股书还在反映创业企业成长性和自主创新、发行人风险因素等方面加大了力度、提高了标准，拓展了披露的深度。 　　 　　三不同：信息披露要求高 　　 　　创业板对于上市公司定期报告和临时报告提出了更有针对性的信息披露要求。 　　定期报告包括年报、中报和季报。与主板公司一样，年报披露期是4个月，中报是两个月，一季报和三季报是1个月。如果预计不能在规定期限内披露定期报告，创业板公司应及时向深交所报告，并公告不能按期披露的原因、解决方案及延期披露的最后期限。另外，预计不能在2月底前披露年报的公司，要在两个月内披露业绩快报。年报披露后的一个月内还要举行年报说明会。向投资者真实、准确地介绍公司的发展战略、生产经营、新产品和新技术开发、财务状况和经营业绩、投资项目等各方面情况。如果在定期报告披露前出现业绩提前泄露，或者因业绩传闻导致公司股票及其衍生品种交易异常波动的，公司要及时披露相关财务数据。 　　对于临时报告，创业板的信息披露要求更为细致和严格。 　　首先，为了防范股票上市首日过度炒作的风险，创业板股票上市规则要求：1，刊登招股说明书后，公司如发现公共传媒存在虚假记载、误导性陈述或应披露而未披露重大事项等可能对公司股票价格产生较大影响的，应在上市首日刊登风险提示公告，对相关问题进行澄清并提示公司存在的主要风险；2，上市首日公共传媒传播的消息可能或者已经对公司股票价格产生较大影响的，将对公司股票实行临时停牌，并要求公司实时发布澄清公告。 　　其次，对刚发生的重大事件或已泄露的正在筹划中的重大事件要及时进行披露，并持续披露有关重大事件的进展情况。可以在中午休市期间或下午3时30分后通过指定网站披露临时报告。在紧急情况下，公司还可以申请临时停牌。并在上午开市前或者市场交易期间通过指定网站披露临时报告。 　　再次，对达到一定标准的交易(包括对外提供担保、购买或出售资产、对外投资等)都要及时披露相关信息。与主板上市规则相比，要求更高，如创业板要求交易标的(如股权)在最近一个会计年度相关的营业收入占上市公司最近一个会计年度经审计营业收入的10％以上，