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基于EVA的经营者业绩评价 　　基金项目：本文为山东理工大学社科资助项目“基于EVA的国有企业经营者业绩评价研究”的部分成果 　　 　　【摘要】本文描述了我国企业经营者业绩评价的现状，分析了目前的经营者业绩评价体系，并引入EVA这个经济评价指标，利用EVA的合理性建立基于EVA的企业经营者业绩评价体系。 　　 　　随着国企改革的不断深化和现代企业制度的逐步建立与完善，企业所有权与经营权的分离日益普遍。在两权分离过程中，代理问题正成为公司治理的关键问题。如何有效地衡量经营者的业绩及向公司股东提供投资回报，使经营者报酬与其真实的工作业绩挂钩，最大限度地降低公司治理的代理成本，实现企业价值和股东财富最大化，提高单个公司和整个经济运作的质量及其竞争力，已成为现在经济学和管理学理论与实践中的一个急待解决的问题。企业迫切需要一个有效的经营者业绩评价标准来解决分权化企业经营者业绩评价的问题。 　　因此，如何变革传统的绩效评估指标体系，建立新的绩效评估指标体系，完善企业经营者绩效考核指标，对其绩效进行有效评估，对于中国企业强化管理规范运作，完善公司法人治理结构，提高可持续发展能力具有深刻的意义。 　　 　　一、对目前企业经营者业绩评价体系的分析 　　 　　（一）企业经营者业绩评价体系的现状 　　在计划经济时代，经营者业绩评价体系在我国企业中的作用并不十分突出，被长期忽略。改革开放以来，虽然我国许多企业在经营者业绩评价方面进行了改革，但由于经营者业绩评价复杂的现实原因，我国企业的经营者报酬与其业绩的相关程度很低，经营者的收入相对于国外而言普遍比较低，而且收入基本处于固定不变的状态。即使有少数企业采用浮动奖金或期权等可变激励方式，可变部分的比重仍比较小，激励效果并不十分明显，使我国企业对经营者和经理人缺乏有效的评价和激励机制。 　　目前，我国企业经营者业绩评价模式可以分为三种类型，一是财务模式；二是综合模式；三是因果模式。财务模式主要以财务指标来表示企业整体业绩，它包括国家统计局的评价标准和财政部的评价标准；综合模式以财务指标和非财务指标共同来表示经营者业绩，平衡计分卡是其中的典型。其中，财务评价模式是我国企业特别是国有及其控股企业经营者的主要评价方式。 　　国家统计局考虑企业生产经营活动各方面后确定的考核指标体系共有七个指标，它们分别是：总资产贡献率、资本保值增值率、总资产负债率、流动资产周转率、成本费用利润率、全员劳动生产率和产品销售率。 　　财政部按照建立现代企业制度的要求，为了综合评价和反映企业经济效益状况，在反复研究的基础上，制定了一套企业经济效益评价指标体系。企业业绩评价指标体系由基本指标、修正指标和评议指标三个层次构成。 　　基本指标是评价企业业绩的核心指标，由反映公司财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况的四类计量指标构成，用以产生企业业绩评价的初步结果。 　　修正指标用以对基本指标评价形成的财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况的初步评价结果进行修正，用以产生较为全面的企业业绩评价基本结果。 　　评议指标用于对基本指标和修正指标评价形成的基本结果进行定性分析验证，以进一步补充和完善基本评价结果。评议指标由非计量指标构成。 　　 　　（二）经营者业绩评价体系的缺陷 　　传统的经营者业绩评价方法具有简便、实用的优点，但这种方法的缺点也是非常明显的，主要有以下几个方面： 　　1.目前，经营者业绩评价体系是基于公司会计指标体系，而公司会计指标体系的设计初衷是为了维护公司的债券持有人和其他贷款人的利益，与评价公司经营者业绩具有一定的差距。 　　2.由于经营者业绩度量的指标受到会计原则的影响而扭曲，企业经营者很容易操纵这些指标，扭曲会计信息，使会计信息不对称。 　　3.经营者的固定收入比重过大，而可变收入比重过低，且其可变收入是封顶的，从不考虑对任何特别业绩进行奖励。在传统的经营者业绩评价中，经营者业绩评价制度只能在全部可能结果中的一个狭小范围内发挥作用。 　　4.要求各个评价指标体系之间相互独立，但各项评价指标一般总是相关性较强，难以满足这一要求。 　　5.主观赋权。人为地给定每个指标的权重，一方面会导致对某一个指标过高或过低的估计，使评价结果不能完全反映公司的真实情况；另一方面会诱使公司粉饰或片面追求权重较高的指标。如果主要经营者报酬与公司财务指标相挂钩，易导致经营者进行会计操纵，虚增某些财务指标。如经营者年薪大多与盈余指标密切相关，这难免会影响评价的客观性。 　　6.经营行为短期化。传统的经营者业绩评价体制未将经营者和股东的利益相一致，经营者可能为了追求短期内的业绩而放弃对企业长期经营有利的投资，从而影响企业的可持续发展能力，易损害股东的利益。即：传