浅谈财务管理学中科学与艺术.docVIP

浅谈财务管理学中的科学与艺术 　　一、财务管理学中的科学性与艺术性 　　其一，财务管理学中的科学性。财务管理学中的科学性指财务管理学运用科学的原理与方法对财务管理活动中的资金运动进行计算、预测、分析与评价，从而将财务管理理论转化为具体的运用技术。具体而言：（1）筹资管理指企业根据其生产经营、对外投资或调整资本结构的需要，运用不同筹资方式经济、有效地筹集所需资本的财务行为。财务管理学首先对资金来源进行分类（如股票、债券、借款等），然后对比研究分析出其各自优缺点，再定量分析各类融资方式的财务性并建立相应的核算模型，如资本成本、杠杆系数、收益无差别点、资本资产定价模型等，最后运用科学的方法对资金需求量进行计算与预测，如比率法、高低点法、直线回归法等。（2）投资管理指企业根据项目需要合理、有效地分配所筹资金的管理行为，从而取得好的投资收益。通常分为对外的广义投资（购买股票、债券、投资外部项目等）和内部的狭义投资（如购置固定资产、无形资产、流动资产等）。财务管理学对资金的使用方式同样进行了分类和对比研究，对各类投资方式进行定量分析并建立相应的数学模型，如净现值法、内部收益法、指标法、K线法、收益率法等。财务管理学中的投资分析从定量的角度反映了投资行为的可行性，更重要的是引入了现代企业管理的新理念――时间价值、风险价值。 （3）营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理，目的在于加快现金、存货和应收账款的周转，利用商业信用减少资金的占用、解决资金短期周转困难等。财务管理学对营运资金研究主要体现在对各类流动资产、负债以及商业信用等的综合成本运用相关模型进行的定性计算和对比分析上。 （4）利益分配管理一般指企业对盈余的分配管理。财务管理学综合分析影响企业分配的各种因素，详细探析了各类收益分配政策，为企业选择运用不同的收益分配政策提供了科学合理的依据。此外，财务管理学对财务预算、财务分析都进行了深入研究，也提供了相应的科学方法，如弹性预算法、零基预算法、标准成本法、作业成本法，财务分析法中的因素分析法等。这一切都为财务管理实践提供了科学的分析与决策依据。 　　其二，财务管理学中的艺术性。财务管理学中的艺术性指财务管理活动与财务关系处理在科学、合理的基础上体现着管理的柔性与灵活性，因为企业财务管理的最终活动都需要人的行为得以实现。财务管理学利用柔性、灵活管理的手段与方法，协调好财务活动中的各种利益关系。企业在进行筹资、投资、营运资金、利益分配管理时，需要对所面临的资本市场、利益相关者的心理、行为等进行充分研究。财务管理学认为：当企业偿债能力较差、信誉度较低、未来风险较大时，银行为了规避自身的风险会降低贷予企业的资金数量，企业此时就必须选择发行股票、债券等其他成本更高的筹资方式，或是为了降低企业的偿债风险而直接选择成本更高的股票、优先股、留存收益等方式；当企业面临多种投资选择时，可能会放弃成本较低、收益较高的项目而选择成本更高、收益相对较低的项目，因为此时更需要维持良好的合作伙伴；当企业处于初创期，企业一般会选择剩余股利政策为企业保留必要资金并维持最佳的资本结构，但也有企业为了吸引更多的资金而采取较高的股利政策，即便这样给企业带来的风险加大；为了激励企业职工，企业会选择资本成本较高的员工股；当企业面临较大的资金周转压力时，企业会超过商业信用的使用程度甚至在一定程度上损坏自己的信用，因为只有这样才可以继续生存下去。 　　三、财务管理学科学性与艺术性的案例探析 　　财务管理学中的科学与艺术体现于其研究的每一个问题之中，为了使这种科学与艺术体现更加直观，本文选取了两个比较简单的案例进行具体说明。 　　［例1］某企业有一项付款业务，有A、B、C三种付款方式可供选择。A方案：现在支付10万元，一次结清；B方案：分三年付清，１～3年的付款额分别是3、4、4万元；C方案：分四年付清，１~4年每年支付3万元。假定年利率是10%。面临不同支付方案，也许会有不少的企业选择A方案支付方式，因为A方案支付总额最低。但当运用财务管理中的科学方法计算却会发现，A方案现值P（A）=10万元；B方案现值P（B）=3+4×（P/A，10%，2）=9.942万元； C方案现值P（C）=3+ 　　3×（P/A，10%，3）=10.21万元。因此，运用一般财务管理的思想，该企业应选择B 方案，因为B 方案支付的现值最小，意味着企业所支付的成本最低（而不是A方案），选择B方案也使企业将剩余资金投入更高的收益项目，这也是一般财务管理选择的重要原因；但是如果该企业预计近几年的资金周转可能较为紧张，企业则可能选择C方案，因为该方案虽然成本高于B方案，但为企业缓减了资金的周转压力。通过此例可以看出，在财务管理学中强调了时间价值与风险价值的科学思想，如果未考虑时间价值与风险因素，企