一步到位,短空长多.PDFVIP

下载本文档

1
0
约1.74万字
约 9页
2018-05-27 发布于江苏
举报
版权申诉

一步到位,短空长多.PDF

1、本文档共9页，可阅读全部内容。
2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 行业动态模板证券研究报告 ·行业动态一步到位，短空长多 [table_indusname]银行 8 月11 日，人民银行发布了《关于完善人民币兑美元汇率中间价报价的声明》，新规极大消除了汇率中间价设定中的行政色彩， [table_invest] 0423 维持增持人民币应声而贬，2 天来人民币对美元的中间价已经连续贬值近 4% 。杨荣贬值/贬值预期对银行业的影响： yangrongyj@ 1、在不发生大量资本外流冲击的情形下，汇率贬值对银行业的 010 影响有限，以日本为例，近年银行业经营状况较为稳定，核心经执业证书编号：S1440511080003 营指标净息差与贷款利差小幅下降，不良贷款率在 2014 年下降张明明显，银行总体的利润水平较为稳定。 zhangming@ 2 、资本缓慢流出仍会造成市场流动性趋紧，银行资金成本上升， 010 对银行净息差有负面的影响，加之贬值对于房地产为核心的资产执业证书编号：S1440514050002 质量形成价格负面预期，银行资产的风险偏好将下降，流动性偏发布日期： 2015 年8 月14 日好将上升，均对银行的资产收益率产生不良影响。 3 、由于短期资本流出，外汇占款减少，央行将相应的通过公开市场表现市场操作、调整准备金率等多种方式调节基础货币以保持市场流 [table_industrytrend] 动性相对宽松。放弃固定汇率后，贷币政策独立性增强，资本自 157% 137% 由流动性増强。扩张的货币政策与人民币国际化提速均有利于银 117% 97% 行业。 77% 57% 趋势性贬值概率低 37% 17% 市场对人民币的“均衡价格”并没有一致预期的情形下，央行较 -3% 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4