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山东省投资与经济增长关系协整分析 　　摘要:文章基于1978-2008年数据,运用协整检验和Granger因果检验等计量经济学方法,对山东省投资与经济增长之间的关系进行了实证研究。研究结果表明:山东省投资与经济增长之间存在着长期均衡关系和双向Granger因果关系。 　　关键词:投资;经济增长;协整分析;Granger因果检验 　　 　　一、引言 　　投资、消费和出口是拉动经济增长的三驾马车。从发达国家经济发展的经验来看,随着工业化进程的加速,投资对经济增长的贡献不断加大。自改革开放以来,我国一直保持着较高的投资率,投资作为拉动经济增长的三驾马车之一,其贡献要大于消费和出口。近年来我国有关GDP的主要成分分析的结论表明,我国消费需求一直相对稳定,而受国际金融危机的影响,净出口对于经济增长的驱动作用有所降低。在当前背景下,我国实施了规模庞大的4万亿投资计划来促进经济增长。 　　在对投资与经济增长关系的研究中,利用截面数据,Levine和Renelt(1992)研究表明投资是一个灵敏的变量,对国家经济增长的影响是正的与统计显著的。在国内,耿明斋和胡晓鹏(1999)对1979-1997年间我国投资对经济增长的作用做了计量研究,认为投资是拉动我国经济增长的主要动力,但过度的投资又会诱发经济的剧烈波动,因此要确保经济的稳定增长,就必须保持投资的稳定增长。由于我国地区经济发展很不平衡,因此有必要对地区性的数据进行分析研究。 　　本文以山东省为例,在充分研究投资对经济增长作用机制的基础上,采用现代计量经济学的理论和方法,对投资与经济增长之间的关系进行实证研究,分析山东省投资与经济增长之间的相互影响关系。 　　二、山东省投资与经济增长关系的协整分析 　　(一)数据与变量 　　本文的分析中用国内生产总值(GDP)作为衡量山东省经济增长的指标,用支出法核算中的资本形成总额(TZ)作为衡量山东省投资的指标。本文所使用的数据为1978-2008年山东省的年度数据。原始数据来源于《山东统计年鉴(2009)》。为了消除非平稳时间序列中存在的异方差现象,对GDP和TZ进行自然对数变换,分别用LNGDP和LNTZ来表示取自然对数以后的国内生产总值和投资额。 　　(二)ADF检验 　　在协整之前必须???验所有的变量是不是同阶单整,也就是说对各变量进行单位根检验,这里单位根检验采用ADF检验方法,最佳滞后项由SIC最小值确定。检验结果如表1,该结果说明LNGDP、LNTZ都是不平稳的序列,一阶差分后都变成了平稳序列。检验结果如表1所示: 　　(三)协整检验 　　上述单位根检验结果显示,LNGDP和LNTZ都服从I(1)过程,这说明LNGDP和LNTZ服从进行协整检验的前提条件。对变量之间进行协整检验,一般有Engle-Granger两步法和Johansen系统分析法。由于本文是对两个变量之间进行协整检验,所以采用E-G两步法:第一步对原序列进行最小二乘法回归;第二步对回归后的残差序列进行平稳性检验。若其残差序列是平稳的,则说明两个变量之间是协整的,否则就不是。 　　首先,对LNGDP和LTZ两个变量的时间序列进行最小二乘估计(OLS),模型的估计结果如下: 　　LNGDP=0.90641×LNTZ+1.518589 　　(117.3906) (27.28211) 　　R-squared=0.9979 DW=0.443655 F-statistic=13780.56 　　回归参数通过了显著性检验,模型拟合的较好。 　　其次,对回归方程的残差序列e进行平稳性检验,如果残差e是平稳的,说明两变量之间存在协整关系,反之不存在。为研究线性回归残差序列的平稳性,对上述回归方程的回归残差进行单位根检验,残差的ADF检验统计值均小于显著性水平为5%下的临界值,所以认为残差序列e是平稳序列。这表明序列LNGDP与LNTZ具有协整关系,即从长期来看,山东省的投资与国内生产总值存在长期的稳定关系。投资增加1%,国内生产总值将增加0.9%,这表明山东省的投资对经济增长具有较强的拉动作用。 　　(四)误差修正模型 　　上述的协整检验结果只是表明山东省投资和经济增长之间存在长期稳定的均衡关系,但是这种长期均衡与其短期波动之间的关系,以及两变量之间短期波动的关系,还需要进一步验证。误差修正模型(ECM)的使用就是为了建立短期的动态模型以弥补长期静态模型的不足。因此,为了进一步揭示GDP与TZ之间的短期变动关系,建立误差修正模型,两变量的ECM模型方程为: 　　△LNGDPt=0.063726+0.568061× 　　(3.602395) (6.142042) 　　△LNTZt-0.188262×ECMt-1 　　 (-1.800375)