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平稳健康追求经济增长结构和质量 　　加强和改善宏观调控，保持经济平稳健康运行，是此次中央经济工作会议提出的第一项任务。与以往“又快又好”、“又好又快”、“平稳较快”等经济运行目标不同，平稳健康的表述回避了对经济增长速度的追求，而更加强调经济增长的结构与质量。配合“平稳健康”这一目标，2011年的宏观调控政策调整为：继续实施积极的财政政策，实施稳健的货币政策。如果说平稳健康是“十二五”的总目标，2011年则无疑是经济运行从“平稳较快”向“平稳健康”过渡的转折点。准确理解财政货币政策如何从过去两年的“积极与适度宽松”向“积极稳健”转变，是把握转折点政策风向的关键。财政政策的积极也好，货币政策的稳健也好，都对应于追求经济增长的结构和质量。 　　积极的财政政策的主要内容包括，保持适当的财政赤字和国债规模，但应比2009年－2010年国际金融危机影响严重时有所控制。其次，优化财政支出结构，财政支出向民生和经济社会发展薄弱环节倾斜，将更多的钱用于“三农”、科技、教育、卫生、文化、社会保障等领域，重点支持保障性住房、农村水利交通、城镇公益性基础设施、医疗卫生体系以及战略性新兴产业等的发展。第三，继续实施结构性减税，在改革税制的同时减轻中低收入居民的税负负担。第四，加强地方政府性债务管理，防范地方政府财政风险，防止盲目铺摊子、上项目。 　　对于积极财政政策的表述，财政部财科所金融研究室主任赵全厚表示，过去两年都是积极财政政策，从定性上没什么区别，如果说有所区别就是在于总量政策，回落幅度不太大，肯定会保持在GDP的3％的限度以内。比如赤字规模保持既定的量，不像2010年比2009年增长了1000亿，2011年可能是停留在9000亿至10500亿的范围之内。上海银监局局长阎庆民也认为，即便是在2010年，我国政府的财政赤字预计达1.05万亿元，约占GDP的2.8％，低于国际公认的3％警界线，我国完全有能力适当地加大财政杠杆的作用。 　　在支出结构调整的方向上，财政部财科所所长贾康指出，与金融危机期间大幅增加投资规模、保持经济平稳较快发展不同，今后积极的财政政策的重点将从“保??长”转向“调结构”，支出方向更吻合“十二五”加快转变经济发展方式的要求。主要表现在促进居民消费增长，加大民生投入、加快服务业发展和支持发展战略性新兴产业，以实现经济增长更均衡，产业结构更为合理。赵全厚强调财政政策在增强消费拉动力将有所作为，在解决老百姓看病难、上学难、住房难等方面加大支出，能够起到变相增加老百姓收入，提高低收入群体抗通胀能力的作用。 　　稳健的货币政策的主要内容包括，第一，按照总体稳健、调节有度、结构优化的要求，保持货币供给和信贷投放总量合理增长，既要满足经济平稳较快发展的需要，又要把握好流动性总闸门。第二，着力优化信贷结构，把信贷资金更多地投向实体经济，投向“三农”、中小企业、中西部地区，发挥金融服务于经济结构调整和保持经济平稳较快发展的作用。第三，进一步完善人民币汇率形成机制，增强汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。第四，保持金融稳定，切实防范各种形式的金融风险。 　　“稳健”是2011年货币政策的焦点。中国自金融危机以来首提“稳健”，一度令坊间解读为“银根紧缩”，但接近决策层的人士更愿以“介于宽松和从紧的中间值”、“回归常态”来界定“稳健”二字。从中央经济工作会议“积极稳健，审慎灵活”的表述中，很难读到“大起大落”意味。其实在2010年，尽管全球金融风云多变，新兴市场国家利率汇率政策进退两难，中国的货币政策虽然被冠以“适度宽松”之名，实际执行中却是复杂多变，一方面是M2增速超过17％，货币供应量全球第一，另一方面也能看到货币政策由“危机政策”走向“正常化”的轨迹：目前中国银行存款准备金率已到达与稳健货币政策相匹配的程度，中国2010年已6次上调银行存款准备金率，大部分银行的存款准备金率已达到18.5％，为20年来的最高水平。2011年的货币政策虽然定调“稳健”，实际执行中会不会像2010年那样复杂多变呢?“稳健”本身的含义是很丰富的，比如不松不紧、针对性、灵活性等等。对所谓“稳健”货币政策的具体把握，投资人需要重点关注M2增速、信贷规模和结构、利率、存款准备金率等几个方面。 　　中国人民银行研究局原副局长景学成预计，2011年新增信贷大致维持7.5万亿元人民币左右，广义货币供应量M2增速回落至16％，指标将与2010年无大幅落差。上海银监局局长阎庆民认为，理解2011年的稳健货币政策，要突破传统货币政策的思维定式。以当前争论焦点M2为例，按传统理解，货币政策调控基本等同于对M2的调控。对2011年“稳健的货币政策”的理解，通常也认为就是要控制好2011年M2的增量，但控制M2就真能控制住流动性吗?现实情况并非如此。要提高