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我国通货膨胀和经济减速两难困境下政策选择 　　摘要：我国正面临着通货膨胀和经济减速的两难困境。我国通货膨胀的直接原因是通货膨胀的国际传递，但其深层次的原因在于政策失误；而通货膨胀又是造成我国经济减速的主要原因。因此，要走出两难困境，应从源头上遏制住通货膨胀，同时增加国内需求。 　　关键词：通货膨胀；经济减速；两难困境；政策选择 　　 　　自2007年下半年以来，我国CPI涨幅一路走高，2008年1到8月份累计，我国CPI同比上涨了7.3%。而同时，我国工业增速则一路下行，全国规模以上工业企业增加值2008年3月份同比增长了17.8%，5月份回落到16.0%，7月份14.7%，8月份更是回落到近年少有的12.8%。这显示我国经济正面临着通货膨胀和经济减速的两难困境。 　　 　　一、我国通货膨胀的直接原因 　　 　　造成我国通货膨胀的原因，归纳起来，大体有以下几个方面： 　　（一）农产品价格的结构性调整 　　本轮农产品价格上涨从2006年10月开始逐渐显现。由于世界主要粮食生产国发生自然灾害，全球粮食减产，库存跌至20年来的最低点。而同时，由于国际油价的持续上涨，许多国家不断增加生物燃料的开发，再加上世界人口的增长，对粮食的需求不断增加，从而导致世界粮食价格上涨。由于国际粮价的上涨，我国一下子从一个粮食进口国变成了一个粮食出口国。2004～2006年，我国粮食净进口分别为497亿斤、445亿斤、508亿斤，而2007年，我国粮食则净出口831万吨。进出口的变化直接导致国内市场粮食供求的变化，拉动了国内粮价的上涨。粮价的上涨致使养猪成本上升，再加上2006年全国生猪价格跌入低谷，大大打击了人们养猪的积极性，以及生猪蓝耳病疫情的发生，使生猪存栏量大幅下降。结果，从2007年4月份开始，猪肉价格快速上涨。猪肉价格的上涨带动其他副食品价格也快速上涨。 　　（二）进口原材料的价格上涨 　　2007年8月美国次贷危机爆发后，迅速波及全球金融市场，并向正常信贷市场和实体经济蔓延。为应对愈演愈烈的次贷危机，避免对实体经济造成损害，美联储从2007年9月18日到2008年4月30日先后7次降息，将联邦基金利率从5.25%降至2%，并携欧、日等经济体???央银行先后向银行业注入数千亿美元的流动性，结果致使美元相对欧元、日元等主要货币迅速贬值。2008年6月30日，美元对欧元、日元汇率分别为1.5755美元/欧元和106.09日元/美元，分别较年初贬值7.99%和4.84%。由于美元是主要世界货币，美元的贬值使国际市场原油、铁矿石、农产品等大宗商品价格持续上涨。由于近年来我国经济快速增长，对原油和铁矿石等原材料的需求和进口也快速上升。我国是世界第二大石油消费国，石油对外依存度接近50%，铁矿石超过一半依赖进口。2008年上半年，我国原油进口平均价格同比上涨了66.9%，铁矿石进口平均价格同比上涨了77.4%。进口成本的上升，直接推动我国企业生产成本的上升和工业品出厂价格的上升。 　　（三）我国国际收支的巨额顺差 　　近年来，我国持续保持国际收支顺差的格局。在我国盯住一揽子货币的汇率制度和强制结售汇的双重约束下，这些巨额的国际收支顺差就进入了国家的外汇储备。2007年末，我国外汇储备达到15282亿美元，比2006年末增加4619亿美元，超过2005、2006两年外汇储备增加额之和。到2008年6月末，我国的外汇储备又增加到18088亿美元。然而，中央银行在购入这些外汇的同时，却被迫释放出大量的本国基础货币。若没有有效的冲销操作，在货币乘数的作用下，这些基础货币的增加就将大大放大国内货币的供应量。2007年末，我国基础货币余额达10.2万亿元，同比增长30.5%；广义货币M2余额达40.3万亿元，同比增长16.7%。2008年6月末，我国基础货币余额达11.5万亿元，同比增长40.0%；广义货币M2余额达44.3万亿元，同比增长17.4%。流动性的严重过剩，为通货膨胀的发展提供了充分的货币保证。 　　 　　二、我国通货膨胀的深层次原因 　　 　　开放经济条件下，国际经济环境变化对本国经济产生影响是不可避免的，但我国的政策失误加剧了这一影响。 　　（一）僵化的国际收支管理政策 　　前些年，由于我国出口创汇能力低下，而外汇需求又非常巨大，所以，我国一直处于外汇短缺状态。同时，受凯恩斯主义出口对经济的乘数拉动作用的影响，我国一直采取鼓励出口、限制进口的外贸政策，并对外汇收支进行严格的管制。然而，时过境迁，随着我国大力吸引外资政策的实施和出口创汇能力的增强，我国的外汇储备飞速增长，我国已走出了外汇短缺的时代，但我国的外贸和国际收支管理政策并没有发生太大的变化。从理论上讲，进口同样能对国民经济增长产生巨大的促进作用。通过进