加息和升值投资理财不得不考虑双重因素.docVIP

加息和升值投资理财不得不考虑双重因素 　　2007年CPI、通胀等经济学专业术语称为人众流行语和媒体“关键词”。2007年是金猪年，金猪意味着祥和和财富。或许年初人们人炒金猪翘材的时候，谁也没意识到我国宏观经济的人问题是由一块小小的猪肉引发的。 　　无论如何，从政府的角度，防止全面通胀形成，从其可能影响社会稳定的角度看，无异于一场战争。中央经济工作会议已向通胀全面宣战，2008年，这将是经济生活中一个最主要的关键词。 　　 　　升值还是加息，这是个问题 　　 　　2007年CPI、通胀等经济学专业术语称为大众流行语和媒体“关键词”。2007年是金猪年，金猪意味着祥和和财富。或许年初人们大炒金猪题材的时候，谁也没意识到我同宏观经济的大问题是由一块小小的猪肉引发的。猪肉是个大问题吗?说小也小，说大也大。从大的方面讲，对恩格尔系数极高的低收入群众来说，会大幅提高生活支出，而作为一种基础“原材料”，它又会引发食品工业的产品价格上涨，生活费用的提高，又增加了职工工资上涨的压力，这又增加其他产业的运营成本，于是便产生了价格的“轮番上涨”和“持续上涨”，于是通胀便形成。从数据来看，2007年CPI持续攀升，全年数据是4.8％，是11年来的最高水平。这是否意味着我同经济已经进入通胀周期?目前还存在很大争议，有人说目前核心CPI还未持续上升。什么是核心CPI，这是一个来自美国的概念，而我们的职工收入才是美国的8％，那么这个概念有多大的借鉴意义?无论如何，从政府的角度，防止全面通胀形成，从其可能影响社会稳定的角度看，无异于一场战争。中央经济工作会议已向通胀全面宣战，2008年，这将是经济生活中一个最主要的关键词。 　　在这次“两会”上10年来首次提“从紧的货币政策”。 　　从紧的货币政策意味着什么?当然它体现在多种多样的货币政策工具上，如央行的公开市场业务、央行票据的发行、存款准备金率的调整、加息、信贷规模的控制等措施，但和老百姓关系最大的无疑是银行利率的调整。2007年，央行经历了6次加息，一年期基准利率由2006年底的2.52％调至2007年底的4.14％。随着通胀威胁的不断加大，业内普遍??为加息周期没有结束，木来存在继续加息的可能。 　　这是我国宏观经济对内的一而，对外来说，则面临着极大的人民币升值的压力。汇率本质上是一个国家综合国力的体现。中国经济的持续增长、综合同力的不断提升，是人民币升值的基础。世界经济发展历史也证明，大国经济高速成长后，都经历了一个本币升值的过程，这个过程已经成为一个发展规律。人民币的均衡汇率到底应该是多少?即人民币升值的空间有多大?不同的机构看法不同。中国礼科院和亚洲开发银行的研究结果认为，2000年以来按名义有效汇率计算的人民币币值平均低估了17％。综合各方意见，人民币至少被低估了30％～40％，如果按照汇，改之前的8.28元人民币对1美元为估算基准，汇率至少在6元左右。 　　自2002年以来，全球各主要经济体的央行陆续增持欧元、英镑与日元等，并减持美元储备量。近几年全球四大货币之间的汇率陆续发生重大变化。从2002年初到2007年10月，美元对欧元、英镑、日元之间的汇率贬值幅度分别高达约47％、42％、20％。 　　从人民币汇率走势来看，新年伊始，美元兑人民币中间价约为7.20元，按照汇改时美元兑人民币8.11元计算，则汇改以来人民币累计升值幅度达12.64％。随着贸易顺差和外汇储备以及美国经济有可能减速的影响，人民币升值必将是一个长期的过程。 　　目前我国宏观经济面临内外失衡的困扰，在经济学上这叫“米德冲突”，也很难找出某种经济手段同时解决这个问题。我国宏观经济目前正是陷入了米德冲突，在加息和升值之间面临着两难。不断加息则使人民币和美元之间出现正的利差，境外热钱必将继续闻腥而动，不断通过各种途径融入国内，加大人民币升值的压力，不加息则意味着放任通胀；对外方面，如果人民币快速升值，则严重影响出口，考虑到我国70％以上的外贸依存度，甚至会重创整个经济，不升值或缓慢升值一是面临巨大的政治和外交压力，二是境外豪赌人民币升值的资金源源不断融入境内，加大流动性泛滥和资产的泡沫水平，最终还易引发通胀。 　　这是一种两难。未来的宏观经济政策必将在加息和升值之间不断权衡，但无论最终倾向于哪一方，这两种趋势是不可逆转的。 　　目前我国宏观经济面临内外失衡的困扰，在经济学上这叫“米德冲突”，也很难找出某种经济手段同时解决这个问题。我国宏观经济目前正是陷入了米德冲突，在加息和升值之间面临着两难。 　　 　　股市行情如何演绎 　　 　　从股市来说，温和的通胀水平有利于股市的成长，其原因在于：1，在温和通胀期储蓄存款存在贬值风险，于是储蓄将存在向股票市场转移的趋势以求实现资金的保值增值；2，温和通