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跨国水电投资利益与风险博弈 　　 面对缅方突如其来的密松电站搁置令，电站合作方之一的中国电力投资集团发言人一再表示“非常震惊”。密松电站项目一旦搁置，可能致使中电投前期的建设成果付诸东流。 　　 　　2011年10月18日，中国水电（证券代码：601669）成为上市IPO的股票。出乎意料的是该股票当天隆重上线后，完全没有某些预测要跌破发行价的迹象，其走势竟然一路飘红，最终的换手率达到90%以上，直逼历史峰值，为此还触发临停机制。中国水电成为今年以来新股上市的一匹名副其实的“黑马”。 　　然而，中国水电的发展也并非一帆风顺。从最初的调减融资规模，到终于成功上市发行；从首发日的飘红涨停，到次日的大跌7.78%，中国水电在A股市场上也玩起了过山车。也许，日前中国电力投资集团公司在缅甸投资建设的水电项目面临停建的消息，在给这些水电巨头的境外投资安全笼罩一层淡淡隐忧???同时，也隐现水电投资企业高收益与高风险的博弈。 　　2011年9月30日，在新中国成立62周年举国欢庆之际，缅甸总统吴登盛在联邦议会宣布，在他任期内，政府将搁置一项由中缅两国合作兴建的有争议水电工程――密松电站。面对缅方突如其来的密松电站搁置令，电站合作方之一的中国电力投资集团发言人一再表示“非常震惊”。密松电站项目一旦搁置，可能致使中电投前期的建设成果付诸东流。 　　近几年，中国企业跨国投资渐成风潮，而由于风险控制不到位，造成中国一些跨国投资折戟海外，项目出现亏损。而此次中缅密松水电投资项目被搁置再一次让中国境外投资的盈亏问题被推到了风口浪尖。 　　在世界经济日新月异的当今时代,水电已是世界上最成熟、最经济的可再生清洁能源。随着全球一体化经济的迅猛发展，跨国水电投资已经成为投资者越来越热衷的项目，然而伴之而来的投资争端和潜在风险也越来越多。众所周知，水电投资的利润是丰厚的，然而任何时候利益和风险都是同时存在的，利润的空间有多大，其承担的风险就有多大，如何有效保护自己的利益，如何规避风险，这一直都是水电项目投资者们所探究的热点和难点。 　　 中国水利水电发展势头强劲 　　 稳坐世界跨国水电投资半壁江山 　　2010年10月11日，中国最大水力发电公司长江电力与俄罗斯最大的独立电力公司EuroSibEnergo签订框架合作协议，将共同合作开发俄罗斯的水力发电项目。不仅在俄罗斯，中国在世界众多国家都建设了水电站，如苏丹麦洛维电站、马来西亚巴贡电站、柬埔寨甘再电站等。这些只是中国水利水电走向国际的一个缩影。 　　从1910年在云南石龙坝兴建第一座水电站至今，中国水利水电从无到有、从小到大、从弱到强，已走过了百年的历程。进入2000年以后，随着国内水电设计、施工技术和设备制造的快速发展，尤其是随着国家电力体制改革，中国水电建设集团、中国葛洲坝集团公司和中国水利电力对外公司成立后，中国水电在国际水电市场竞争舞台上迅速崛起，影响力越来越大，领先优势越来越明显。 　　早期，中国水电业务的传统区域市场主要集中在亚洲和非洲，但近十年来中国水电在区域市场的开发方面取得了重大突破，成功地在中东和中亚承接了一批大中型水电站，如伊朗RUDBAR电站和莫拉萨德拉水电站。中国水电建设集团与厄瓜多尔CCS项目签署的EPC合同，彻底打破了中国水电在拉美市场零市场的局面。 　　经过60年的水电建设，中国电力三大企业凭借优秀的水电建设成果和先进的机电制造技术，已经成为国际水电工程建设领域的知名品牌，其品牌知名度和美誉度不断提高。仅中国水电建设集团一家就先后在亚、非、欧、美的50多个国家和地区进行了工程承包建设和经济技术合作，拥有国际水利水电建设50％的国际市场份额，在国际上成为中国水电建设行业的第一品牌和行业代表。 　　 跨国水电投资开拓国际市场 　　 中国和东道国受益多多 　　随着经济全球化的进程加快，资本的国际流动愈益加强。 跨国水电投资不仅能够促进东道国产业结构的升级，而且对中国也有着极其重要的影响。在跨国投资过程中，中国既可以获得新的市场，建立中国水电的跨国体系，提高经济效益，又可以节约水电开发的综合费用，可以说跨国水电投资是中国开拓国际市场、支持中国水电产业扩张的有效途径。 　　中国从国内市场走向国际市场已经有了10多年的历史，凭借着优异的业绩、先进可靠的技术、成熟的经验、丰富和相对低廉的人力资源成本，成功建设了许多设计标准高、施工难度大、技术复杂、规模庞大的大型水利水电工程，水利水电施工技术及运营管理能力在全球处于领先水平，在国际上竞争优势日益凸显。 　　在中国水电国际业务发展的过程中，中国水电年营业额每年都在以30%的速度增长，且速度仍在不断加快。近几年承接10亿美元、20亿美元的特大型项目也不在少数。2010年，中国水电国际业务实现营业收入263.16亿