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企业集团投资管理若干问题探讨 　　[摘 要] 随着我国经济的发展，企业集团已经成为我国国民经济和社会发展的中坚力量，企业集团投资是企业集团对内增加凝聚力，对外实现扩张的重要手段。本文针对企业集团的投资管理的重要性和特殊性，就如何加强集团投资管理作了简要地分析。 　　[关键词] 企业集团 投资管理 问题 　　 　　企业集团是在现代企业高度发展的基础上形成的以一个或若干个大型企业为核心，以资本为主要联结纽带，以资源共享为依托，由具有共同利益，并在某种程度上受到核心企业影响的多个企业法人组织组成的一个具有共同经营战略和发展目标的多级法人结构的经济联合体。本文针对企业集团的投资管理的重要性和特殊性，就如何加强集团投资管理作了简要地分析。 　　一、企业集团投资管理的特点 　　由于企业集团是多级法人结构的经济联合体，企业集团的投资管理既包括集团自身的投资管理，也包括集团对下属子公司的投资管理。企业集团内部母子公司关系呈现多样化，集团的子公司按照母子公司之间的资本控制关系可分为全资子公司、控股子公司、参股子公司和关联子公司四类。因此，企业集团的投资管理应涵盖上述所有主体，从母公司的角度看，投资管理包括发生在母公司内部的项目投资，安排给下属主体承担的项目投资和母公司对下属所有主体的股权投资管理；从下属主体角度来看，投资管理包括接受的上级控股主体安排的投资，自身确定的项目投资及向下属主体进行的股权投资等。站在企业集团整体角度来看，集团投资按照性质可以分为集团内的生产性投资和集团发展的战略性投资，前者是单体企业投资考虑的重点，而后者在企业集团投资中显得尤为重要，在战略性投资中，企业集团核心企业对内投资，是增强企业集团凝聚力的有力手段，核心企业对外投资，是企业集团发展扩张的重要手段。由于企业集团在资金、技术、管理水平等方面的优势，使得其投资范围更加广阔，在投资过程中应优先考虑战略目标的实现。 　　二、企业集团投资管理原则 　　1.关注市场及时捕捉投资机会。捕捉投资机会是投资活动的起点，在市场经济条件下，投资机会??多种因素的影响，处于动态的的变化中。作为企业集团要实现不断的发展与扩张，必须认真进行市场调查和市场分析，从动态的角度把握市场的变化，寻求有利的投资机会。 　　2.统筹规划原则。企业集团内的各成员企业要向企业集团上报投资计划，由集团从集团的发展方向出发，对项目的可行性、收益性、风险性和资金保障等方面进行综合评价，统筹规划，列出集团的投资规划，并保证项目实施。 　　3.权衡风险与收益的关系适当控制投资风险。投资项目的风险与收益是共存的，收益越大，风险也越大。另外日益变化的市场环境使得集团投资面临的风险日益加大，风险的增大不利于集团财务目标的实现，故企业集团在投资时，要权衡风险和收益状况，及时调整投资方案规避风险，保证投资收益的实现。 　　三、企业集团投资管理中存在的问题 　　1.投资决策权控制不当。企业集团的组织结构比较多样，集团内部母子公司层次较多，由于集团财务管理模式有集权管理、分权管理和介于集权与分权之间的三种模式，集团的财务管理模式及对子公司控股程度决定了集团的投资决策权的划分。现实中很多集团企业内部的权力划分不当使得投资决策程序变得繁冗、带有一定的主观性，进而影响到投资决策的科学性。 　　2.投资监管不力。企业集团在投资过程中应该通过一系列的规章制度、监控手段等对投资项目的运行进行监督和管理，使其向着良好的方向发展，进而实现投资目标。然而在实际中，很多投资项目运行后，由于信息传递不畅等原因使得企业集团对其失去了有效的管理和控制，由于缺乏应有的监督，使得投资项目的发展偏离了企业的投资目标，甚至造成亏损，给企业集团带来重大损失。 　　3.投资评价主体不明确。企业集团投资评价面临着一个重要问题就是就是评价主体问题，是以子公司或投资项目的本身为主体进行评价，还是以母公司为主体进行评价。评价主体不同，评价结果可能就不一样。现实中的评价主体混乱使得评价结果的科学性受到质疑。 　　4.缺乏相应的事中、事后审计。投资项目运营后，企业集团应该定期的或不定期的对投资项目的执行情况、执行结果进行审计和检查，验证投资效果。实务中，很多企业集团对投资项目的事中、事后审计缺位，使得企业集团对投资项目运行情况缺乏认识，不能及时发现问题，解决问题，最终造成投资失败。 　　四、建立有效的企业集团投资管理体制 　　1.明确划分投资决策权。集团的投资管理应根据情况采取适当的集权与分权相结合的方式加以控制。对集团内部核心企业的投资由集团统一把握，由集团根据核心企业的优势和集团的战略目标及时捕捉商机，充分考虑企业的实力，控制好投资方向和投资规模；对于下属非核心成员企业的投资，本着重大的投资决策权由母公司掌握，适当下放投资决策权的原则进行管