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全球主权财富基金现状与未来 　　主权财富基金作为一个客观经济金融事物是不容回避的。很多国家主权财富基金由于其国家主权性质而产生的敏感性和保密性很少为外界所了解，但越来越多的国家都呼吁并希望国家主权财富基金这只潜水艇能浮出水面，由“隐身人”回归“显性人”，以减少博弈成本和对国家经济安全的忧虑。这种担心是有道理的，也是具有科学精神的。人类社会的演进是一个由愚昧到文明的过程，其战争形态也具有不断趋于文明的特征，先后经历了战争、冷战、经济战争，共赢合作等阶段，但现在有些战争形态还不时反复。我们提倡共赢互利的竞争模式，反对损人利己的野蛮模式。国家主权财富基金的发展也应当追求这一文明趋势，但也要反对藉口害怕其威胁本国经济安全而搞贸易保护主义。 　　 　　发展现状：提振本国经济与金融保护主义 　　 　　主权财富基金是指一国政府通过特定税收与预算分配，可再生自然资源收入和国际收支盈余等方式积累形成的，由政府控制与支配的，通常以外币形式持有的公共财富。主权财富基金的说法始于2005年，但是主权财富基金形式的出现却早在20世纪的50年代。1953年，科威特利用其石油收入成立科威特投资局，应该是目前官方记载的最早的主权财富基金形式。 　　 　　 　　综合起来看，主权财富基金的来源有很多种形式，主要的有以下三种：外汇储备盈余，自然资源出口的外汇盈余和依靠国际援助基金。与我们社会经济生活息息相关，成为我们研究和讨论重点的主要是前两种，而前两种的本质则是共同的――外汇盈余，因此，我们研究主权财富基金的问题，从某种意义上来说是在研究外汇盈余的一种积极的管理方式和运作模式。 　　世界主权财富基金经过了多年的飞速发展，已经具有了相当巨大的规模。纵观目前世界范围内的主权财富基金的发展，像新加坡政府投资公司，淡马锡控股公司，阿布扎比投资局，挪威央行投资管理公司等主权财富基金管理机构，凭借其先进的管理手段和科学的管理方法，在主权财富基金的管理运作领域走在了世界的前列。 　　主权财富基金目前发展迅速，截至2008年底，全球共有约40个国家设立了主权财富基金，管理着3.9万亿美元的财富，其中中东产油国拥有全球主权财富基金的45％，亚洲地区占大约三分之一。这些主权财富基金的主要资金来源是石油等资源类商品出口，总额为2.5万亿美元。此外，来自官方外汇储备，政府预算盈余、养老金储备和私营化收入的资金为1.4万亿美元。3.9亿美元的总额虽然相比于目前成熟的机构投资者控制的53万亿美元相比还略显微不足道，但已经超过了对冲基金(1万亿～1.5万亿美元)和私人股本基金(7000亿美元～1.1万亿美元)的总和。主权财富基金目前正以每年0.8～0.9万亿美元的速度增长着，根据德意志银行预计，未来5年内全球主权财富基金规模超过5万亿美元，10年内超过10万亿美元。另据摩根士丹利预计，全球主权财富基金规模将在2011年超 　　 出全球官方外汇储备规模(预计为6.5万亿美元)，并将于2015年达到12万亿美元，这一规模占全球金融资产的比例将由现在的2.5％增至9％以上。 　　2008年是全球深陷经济危机痛苦中的一年，在这一年中，主权财富基金的及时出手挽救了处于水深火热之中的西方金融机构，因不断下行的经济，多只主权财富基金也都出现了一定的亏损，但着眼于长期投资的主权财富基金并没有因此而丧失信心。几个发达国家纷纷开创新的主权财富基金，其中有提振本国经济的目的，也有金融保护主义的考虑。主权财富基金的发展注定要伴随着一系列的争议与分歧，这些问题都将在本文中有进一步的论述。 　　 　　“救火队”的作用 　　 　　自从金融危机开始全面波及世界的2007年以来，主权财富基金的地位也悄然发生着改变，时代赋予了主权财富基金一个新的角色，因为缩写相同(SWFs)，人们形象的把主权财富基金(Sovereign WealthFunds)比喻为发达国家金融市场的“救火队”(salvaging WitheringFranchises)。从2007年开始，华尔街的金融机构风雨飘摇，以中东石油输出国和亚洲国家为代表的几只规模相对庞大的主权财富基金开始粉墨登场。2007年11月，阿联酋阿 　　 　　 布扎比投资局向花旗银行注资75亿美元。12月，瑞银从新加坡政府投资公司和另一家未透露名字的中东投资机构融资115亿美元。12月19日，中国投资有限责任公司斥资50亿美元购买摩根士丹利的可转换股权单位。2008年1月15日，新加坡、科威特及韩国的政府投资机构，向花旗，美林提供了高达210亿美元的资金。于是，业界一度出现了“打劫华尔街”，“买下华尔街”、“狼来了”的声音，甚至在2008年1月底召开的被认为引领世界经济大势的“达沃斯论坛”也安排了主权财富基金的专题讨论，这是“世界经济论坛”问世37年来首