光大乌龙指纪要.pptVIP

2011-1-5 光大乌龙指纪要 2013年8月16日，这本来是再平凡不过的一天，但是因为光大证券的乌龙事件，这一天将在中国证券史上，留下浓墨重彩的一笔。 8月16日上午11点过后，沪指突然直线拉升100点，涨逾5%，2分钟内成交额约78亿元。工商银行、中国银行、农业银行、招商银行、中国石油、中国石化等蓝筹一度集体触及涨停。这一颠覆了以往常识的市场表现，让所有的市场参与者震惊。 14时许，上交所确认，光大证券策略投资部是导致这一切的“罪魁”。 证监会与上交所、上海证监局开始介入调查，但一直未有结果，直到8月16日深夜，光大证券的高层一直在上海总部大楼开会，未向公众披露详情。 胶着之中，中金所披露信息，与光大证券关联密切的光大期货，于8月16日持有股指期货空单7023手，成为市场上持空单过夜最多的机构，是8月16日下午指数回落过程中最大的受益者。一时间，光大自救、内幕交易、操纵市场的猜测不绝于耳。 真实的情况是，8月16日上午11时许，光大证券策略投资部对其内部台湾团队开发的投资模型进行测试。由于忽视了测试环境为实盘交易系统，加之测试时，把拟买入3000万股误搞成3000万手。 “该部门的交易团队成员由来自台湾的人士组成。由于大陆股市和台湾市场每笔股票交易数量单位差异，光大证券原本模拟测试交易变成实盘买卖，实际交易数量被无形放大100倍。”知情人士如此描述乌龙产生的真实原因。 光大证券目前衍生品投资分为另类投资子公司和策略投资部两个团队。而策略投资部，主要从事风险中性的量化投资，既有别于非量化方式且以主动承担和管理风险，从而实现收益的传统自营部门，也有别于仅将风险中性、量化工具、证券投资作为风险偏好、投资手段、投资领域选项之一的另类投资子公司。部门总经理为杨剑波，是受证监会邀请成为中国场外金融衍生品交易规则起草的四位牵头人之一。 杨剑波是上海财经大学经济学学士、曼彻斯特大学金融学博士。早年在股票市场的波动率方面有深入研究。2004年加入光大证券之后，2005年11月即作为国内第一批人员参与了中国资本市场第一批交易所权证创设等活动，并负责光大证券的备兑权证系统开发以及光大证券股本类衍生品业务平台的建立。 2006年以后，杨剑波着手光大证券结构性产品，特别是A股挂钩结构性产品业务平台的建立，并负责相关业务的开展，直至担任该公司金融衍生品部董事总经理，并最终升任策略投资部总经理。 其在金融衍生品上的学术和实践经验，也让杨剑波成为了官方的顾问。一切都在证明，杨剑波的确是一位年轻有为的学者型“投行精英”。然而，他的研究，尤其是对衍生品风险控制管理的研究，没能挡住这中国资本市场上最大的“乌龙指”。 美国 电脑自动卖出 道指狂跌千点 2010年5月6日，从14点42分到47分，道琼斯指数从10458点跌至9869.62点，与前一交易日收盘相比，下跌998.5点。这次“闪电崩盘”最终使当天道指大跌3.2%，创道指有史以来单日盘中最大下跌点数。 2010年10月，美国证交会和商品期货交易委员会(CFTC)发布报告称，造成此次“闪电崩盘”的原因是，一家交易机构的电脑自动执行了一笔41亿美元“高频交易”卖单后引发市场恐慌。该交易在20分钟内发出7.5万份卖单。 2010年5月18日，美国证交会（SEC）和美国金融业监管局共同推出“熔断”机制，以防止股价暴涨暴跌。熔断机制是指在证券交易过程中，当价格波动幅度达到某一限定目标时，交易将暂停。修改后的熔断机制2013年2月4日实施，试行一年。 日本 经纪人误发天量卖单股指狂泻 2005年12月8日，日本瑞穗证券公司的一名经纪人在交易时出现重大操作失误，对一家小型电信外包业务公司J-Com发出天量卖单，引发投资者恐慌并导致证券类股票遭遇重挫。 据悉，当天瑞穗证券公司一名经纪人接到一位客户的委托，要求以61万日元（约合4.19万人民币）的价格卖出1股J-Com公司的股票。然而，这名交易员把指令输成了以每股1日元的价格卖出61万股，这相当于其IPO发行量的40多倍，价值约27亿美元（约合223亿人民币）。 这条错误指令在9:30发出后，J-Com公司的股票价格便快速下跌。等到瑞穗证券公司意识到这一错误，发出了大规模买入的指令，这又带动J-Com股票出现快速上升。这一异常举动使投资者当天纷纷抛售银行证券类股票，导致各大证券经纪公司的股票全面下跌。截至当日收盘，日经股指狂泻301点，跌幅2%。 印度 人为失误致股指8秒暴跌900点 2012年10月8日，印度一家金融经纪公司承认，10月5日由于该公司一名交易员的人为失误，发出价值1.25亿美元的一系列订单，致使一些大型金融企业股票遭到严重打击，位于孟买的印度国家证券交易所主要大盘股“漂亮50”指数当天在8秒钟内暴跌920点。 发生异动后，国家证券交易所交易暂停15分